Kaynes Technology के शेयर का बुरा हाल… 19 फीसदी टूटा, अब क्या करें निवेशक; जानें ब्रोकरेज की सलाह

Kaynes Technology के शेयरों में गुरुवार को भारी गिरावट दर्ज की गई. इस कंपनी के शेयर 19 फीसदी टूटकर 3,400 रुपये के स्तर पर आ गए. शेयरों में गिरावट तब आई, जब ब्रोकरेज फर्म्स ने तिमाही के नतीजों के बाद इसकी रेटिंग घटा दी. जेएम फाइनेंशियल ने स्टॉक की रेटिंग घटा दी है. ब्रोकरेज के अनुसार, वित्त वर्ष 26 की चौथी तिमाही में रेवेन्यू 12.5 अरब डॉलर रहा, जो पिछले साल के मुकाबले 26 फीसदी अधिक है, लेकिन यह हमारे अनुमानों से 13 फीसदी और आम अनुमानों से 18 फीसदी कम रहा.

कम रहा मार्जिन

जेएम फाइनेंशियल ने अपने फ्रेश नोट में लिखा कि EBITDA 1.9 अरब रुपये रहा, जो पिछले साल के मुकाबले 15 फीसदी ज्यादा है, लेकिन यह हमारे/आम अनुमानों से 15%/18% कम रहा. मार्जिन 15.6 फीसदी रहा, जो पिछले साल के मुकाबले 150 बेसिस प्वाइंट (BPS) कम हुआ (Q4FY25 में यह 17.1% था). इसकी मुख्य वजह कम ग्रॉस मार्जिन (31.7% बनाम 32.1% YoY) और कर्मचारियों पर ज्यादा खर्च (+95% YoY बनाम बिक्री में 26% YoY की बढ़त) रही.

PAT भी अनुमान से कम

Q4 का एडजस्टेड PAT 913 मिलियन रहा, जो पिछले साल के मुकाबले 21 फीसदी कम है. यह हमारे अनुमानों से 31% और आम अनुमानों से 44% कम रहा. PAT में यह गिरावट अधिक डेप्रिसिएशन और टैक्स के कारण हुई. ध्यान देने वाली एक अहम बात यह है कि PAT में पिछले साल के मुकाबले गिरावट आई है.

जेएम फाइनेंशियल के अनुसार, Kaynes पर हमारी रेटिंग कम करने की वजह तीन मुख्य बातें हैं.

1. रेवेन्यू टारगेट

FY26 के रेवेन्यू अनुमानों में कई बार कमी करने के बावजूद, कंपनी का उन अनुमानों को पूरा न कर पाना, और हमारा यह मानना ​​कि FY28E के लिए 85 अरब रुपये के रेवेन्यू टारगेट में कटौती की जाएगी, (जिसका मतलब है कि FY26-28E के दौरान 50 फीसदी से ज्यादा की तेज CAGR ग्रोथ की जरूरत होगी).

2. वर्किंग कैपिटल साइकिल

मार्च 2026 के आखिर में 179 दिनों का वर्किंग कैपिटल साइकिल (रिसीवेबल डेज में पिछले साल के मुकाबले दोगुनी बढ़ोतरी), स्मार्ट मीटर बिजनेस का 1 साल से ज्यादा के साइकिल पर चलना, और इसमें कोई बड़ी सुधार की उम्मीद न होना, क्योंकि स्मार्ट मीटर को एक बहुत ही अहम मौके के तौर पर देखा जाता है.

3. कैश का खर्च होना

लगातार कैश का खर्च होना. FY26 में 6 अरब रुपये का नेगेटिव OCF, जिससे FY28E तक 80 अरब रुपये से ज्यादा के कैपेक्स (पूंजीगत खर्च) को पूरा करने के लिए और ज्यादा शेयर जारी करने या कर्ज बढ़ने का खतरा है. हमने इन बातों को ध्यान में रखते हुए FY27/28E के लिए अपने EPS अनुमानों में 9–15% की कटौती की है और रेटिंग को ‘REDUCE’ (कम करें) पर डाउनग्रेड किया है, साथ ही हमारे SoTP वैल्यूएशन के आधार पर टारगेट प्राइस (TP) को बदलकर 4,350 रुपये कर दिया है.

कैसी रही है शेयर की चाल?

Kaynes Technology के शेयर इस साल अब तक 14 फीसदी से अधिक टूट चुके हैं. पिछले 6 महीने में शेयर में 43 फीसदी से अधिक की गिरावट आई है. एक महीने में यह शेयर 15 फीसदी से अधिक टूटा है.

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डिस्क्लेमर: Money9live किसी स्टॉक, म्यूचुअल फंड, आईपीओ में निवेश की सलाह नहीं देता है. यहां पर केवल स्टॉक्स की जानकारी दी गई है. निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार की राय जरूर लें.

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