मधुसूदन केला के 2 दांव चर्चा में! एक ने दिया 16354% रिटर्न, दूसरा दिख रहा सस्ता; किसमें ज्यादा दम?

Madhusudan Kela Portfolio: दिग्गज निवेशक मधुसूदन केला हमेशा उन कंपनियों में निवेश के लिए जाने जाते हैं, जिन्हें बाजार ने कम आंका हो, लेकिन जिनमें भविष्य में तेज ग्रोथ की संभावना हो. फिलहाल उनके पोर्टफोलियो के दो Turnaround Stocks निवेशकों के बीच चर्चा में हैं. पहला SG Finserve है, जिसने सप्लाई चेन फाइनेंसिंग के दम पर तेज मुनाफा दर्ज किया है, जबकि दूसरा IRIS RegTech Solutions है, जिसने रेगुलेटरी टेक्नोलॉजी कारोबार में अपनी मजबूत पकड़ बनाई है. हालांकि, दोनों कंपनियों के मुनाफे और वैल्यूएशन की कहानी अलग-अलग है और निवेशकों के लिए यही सबसे बड़ा सवाल बना हुआ है कि इनमें से किस कंपनी में आगे ज्यादा संभावनाएं हैं.

SG Finserve ने बदली अपनी पहचान

करीब एक दशक पहले तक SG Finserve का नाम Moongipa Securities था और इसका कारोबार बेहद सीमित था. वर्ष 2021 में APL Apollo Group के प्रमोटर्स राहुल गुप्ता और रोहन गुप्ता ने कंपनी का नियंत्रण संभाला और इसे NBFC के रूप में विकसित किया. अब कंपनी APL Apollo के डीलर्स, डिस्ट्रीब्यूटर्स, सप्लायर्स और ट्रांसपोर्टर्स को वर्किंग कैपिटल उपलब्ध कराती है.

Financial Express की रिपोर्ट के मुताबिक, मधुसूदन केला ने मार्च 2025 में इस कंपनी में करीब 9.5 लाख शेयर खरीदकर लगभग 1.7 फीसदी हिस्सेदारी ली थी. वित्त वर्ष 2023 से FY26 के बीच कंपनी का शुद्ध मुनाफा 18 करोड़ रुपये से बढ़कर 128 करोड़ रुपये तक पहुंच गया. हाल की तिमाहियों में भी मुनाफा लगातार बढ़ा है. कंपनी का लक्ष्य FY27 तक अपना लोन बुक 6,000 करोड़ रुपये तक पहुंचाने का है.

16354 फीसदी की छलांग, लेकिन वैल्यूएशन महंगा

अगस्त 2021 में SG Finserve का शेयर करीब 4 रुपये पर था, जो 4 अगस्त 2026 तक बढ़कर करीब 709 रुपये पहुंच गया. यानी निवेशकों को लगभग 16354 फीसदी का रिटर्न मिला. हालांकि, विश्लेषकों का कहना है कि कंपनी का Return on Equity (ROE) अभी करीब 8.74 फीसदी है, जबकि शेयर लगभग 29 गुना Price to Earnings (PE) पर कारोबार कर रहा है. ऐसे में मौजूदा वैल्यूएशन काफी ऊंचा माना जा रहा है.

IRIS RegTech की कमाई की असली कहानी

दूसरी ओर IRIS RegTech Solutions, जिसे पहले IRIS Business Services के नाम से जाना जाता था, बैंकों, नियामकों और वित्तीय संस्थानों के लिए Regulatory Technology आधारित सॉफ्टवेयर उपलब्ध कराती है. मधुसूदन केला की पत्नी माधुरी केला के पास कंपनी में करीब 5.2 फीसदी हिस्सेदारी है.

वित्त वर्ष 2026 में कंपनी का शुद्ध मुनाफा 127 करोड़ रुपये रहा, लेकिन रिपोर्ट के मुताबिक इसमें से अधिकांश हिस्सा नियमित कारोबार से नहीं, बल्कि Tax Technology Business और IRIS Logix की बिक्री से हुए One-Time Gain की वजह से आया. कंपनी ने यह कारोबार ब्रिटेन की Sovos को बेचा था, जिससे करीब 136 करोड़ रुपये का लाभ मिला.

कम PE हमेशा सस्ता शेयर नहीं

पहली नजर में IRIS RegTech का PE केवल 4 गुना दिखाई देता है, जिससे यह शेयर बेहद सस्ता लग सकता है. लेकिन विश्लेषकों का कहना है कि यह कम वैल्यूएशन केवल One-Time Gain की वजह से दिख रहा है. यदि इस असाधारण आय को अलग कर दिया जाए, तो कंपनी का वास्तविक PE काफी अधिक हो जाता है.

हालांकि, कंपनी के लिए कुछ सकारात्मक संकेत भी हैं. इसकी Recurring Subscription Revenue कुल आय के आधे से अधिक हिस्से तक पहुंच चुकी है और FY26 में इसमें करीब 22 फीसदी की वृद्धि हुई. कंपनी ने कतर सेंट्रल बैंक, ब्राजील और अन्य अंतरराष्ट्रीय परियोजनाओं से कई बड़े ऑर्डर हासिल किए हैं. इसके अलावा कंपनी 500 करोड़ रुपये के राजस्व का लक्ष्य लेकर चल रही है.

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डिस्क्लेमर: Money9live किसी स्टॉक, म्यूचुअल फंड, आईपीओ में निवेश की सलाह नहीं देता है. यहां पर केवल स्टॉक्स की जानकारी दी गई है. निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार की राय जरूर लें.