चेयरमैन भाविश अग्रवाल ने Ola Electric के 20 करोड़ शेयर रखे गिरवी, गवर्नेंस पर फिर उठे सवाल; जानें- क्या है वजह

Ola Electric shares: ओला इलेक्ट्रिक के चेयरमैन और मैनेजिंग डायरेक्टर भाविश अग्रवाल कंपनी में अपनी हिस्सेदारी को फिर से गिरवी रखने जा रहे हैं. कंपनी के आने वाले 1,000 करोड़ रुपये के राइट्स इश्यू में हिस्सा लेने के लिए वे पब्लिक लिस्टेड कंपनी में अपनी हिस्सेदारी फिर से गिरवी रख रहे हैं. भाविश ने करीब 10 महीने पहले इन्वेस्टर्स को यह बताया था कि ओला इलेक्ट्रिक को बिना किसी शेयर गिरवी रखे (zero share pledges) काम करना चाहिए, लेकिन एक बार फिर से वे इसी रास्ते पर चल रहे हैं.

कितने शेयर रखे हैं गिरवी?

शेयरहोल्डिंग डेटा के अनुसार, अग्रवाल ने कृत्रिम डेटा सेंटर द्वारा जारी डिबेंचर के लिए सिक्योरिटी के तौर पर ओला इलेक्ट्रिक के 20 करोड़ शेयर गिरवी रखे हैं. यह कंपनी में उनकी कुल हिस्सेदारी का लगभग 16.3% और कंपनी की कुल इक्विटी का 4.32% है. ओला इलेक्ट्रिक में भाविश की 26.5% हिस्सेदारी है, जबकि उनके भाई अंकुश अग्रवाल की इंडस ट्रस्ट के जरिए 2.98% हिस्सेदारी है.

यह गिरवी रखने की प्रक्रिया 30 सितंबर को पूरी हुई. इससे पहले 260 करोड़ रुपये का लोन चुकाने के बाद अग्रवाल ने 17.3 करोड़ शेयर (जो उनकी कुल हिस्सेदारी का दसवां हिस्सा और ओला इलेक्ट्रिक की इक्विटी का 3.93% थे) गिरवी से मुक्त कराए थे.

शेयर को क्यों रखा गया गिरवी?

कंपनी के प्रवक्ता ने रविवार शाम एक बयान में कहा, ‘ओला इलेक्ट्रिक के प्रमोटर भाविश अग्रवाल ने बोर्ड द्वारा मंजूर किए गए राइट्स इश्यू में हिस्सा लेने के लिए कंपनी में 4.32% हिस्सेदारी गिरवी रखी है. 28 सितंबर 2026 को फाइल किए गए ड्राफ्ट लेटर ऑफ ऑफर में इसकी जानकारी दी गई थी.

यह गिरवी रखने की प्रक्रिया सिर्फ इश्यू में उनके सब्सक्रिप्शन के लिए फंड जुटाने के मकसद से है और अभी उनकी सिक्योरिटीज पर कोई और गिरवी नहीं है. कोई शेयर नहीं बेचा जा रहा है. प्रमोटर बाकी सभी शेयरहोल्डर्स के साथ उन्हीं शर्तों पर निवेश करेंगे.’

मौजूदा शेयर गिरवी रखने की प्रक्रिया अग्रवाल द्वारा एक ही बार में की गई सबसे बड़ी प्रक्रिया है. 16 दिसंबर की घोषणा के बाद पिछली बार शेयर गिरवी से मुक्त कराए गए थे, तब से शेयर की कीमत में 7% की बढ़ोतरी हुई है.

राइट्स इश्यू

शेयर गिरवी रखने का यह ताजा मामला ऐसे समय में सामने आया है जब ओला इलेक्ट्रिक राइट्स इश्यू के जरिए 1,000 करोड़ रुपये जुटाने की तैयारी कर रही है. इस इश्यू में मौजूदा शेयरहोल्डर्स (जिनमें प्रमोटर भी शामिल हैं) को खरीदने के लिए अतिरिक्त शेयर ऑफर किए जाएंगे.

अग्रवाल ने कृत्रिम डेटा सेंटर के लिए कर्ज लेने के मकसद से नवंबर 2024 और दिसंबर 2025 के बीच ओला इलेक्ट्रिक के शेयर गिरवी रखे थे. हालांकि, दिसंबर 2025 में उन्होंने लगभग 260 करोड़ रुपये का लोन चुकाने के लिए अपनी निजी हिस्सेदारी का एक छोटा हिस्सा बेचकर पैसे जुटाए, जिससे गिरवी रखे गए ओला इलेक्ट्रिक के सभी 3.93% शेयर मुक्त हो गए. यह गिरवी रखे गए शेयर कंपनी में भविष्य अग्रवाल की कुल हिस्सेदारी का लगभग 13% थे.

गवर्नेंस पर फिर उठे सवाल

सभी गिरवी रखे शेयरों को मुक्त कराते समय, ओला इलेक्ट्रिक ने कहा था कि यह ट्रांजैक्शन ‘प्लेज ओवरहैंग’ (गिरवी रखे शेयरों का बोझ) को खत्म करने के लिए किया गया था. कंपनी ने अपने बयान में कहा था, ‘यह फाउंडर का मानना ​​है कि ओला इलेक्ट्रिक को बिना किसी ‘प्लेज ओवरहैंग’ के काम करना चाहिए और उन्हें पूरी तरह से लेवरेज (कर्ज) को खत्म करना चाहिए.’

शेयर गिरवी रखने का मतलब है प्रमोटरों द्वारा कर्ज लेने के लिए अपनी हिस्सेदारी को गिरवी (कोलेटरल) के तौर पर इस्तेमाल करना. इस मामले में जानकारों का कहना है कि पब्लिक इन्वेस्टर्स को शेयरों की कीमत घटने का जोखिम उठाना पड़ता है, जिसके कारण अग्रवाल को अपने गिरवी रखे शेयरों के साथ और शेयर जोड़ने पड़ सकते हैं, जिससे स्टॉक पर ‘प्लेज ओवरहैंग’ बढ़ सकता है.

शेयर की कीमत में गिरावट का रिस्क

लोन डिफॉल्ट होने की स्थिति में लेंडर (कर्ज देने वाले) शेयर अपने कब्जे में ले सकते हैं और पैसे वसूलने के लिए उन्हें बेच सकते हैं, जिससे पब्लिक इन्वेस्टर्स के लिए शेयर की कीमत में गिरावट का जोखिम बढ़ जाता है.

ओला इलेक्ट्रिक ने यह भी कहा था कि प्रमोटर द्वारा शेयर गिरवी रखने से ‘बचा जा सकने वाला जोखिम और उतार-चढ़ाव’ पैदा हो सकता है. दिसंबर के ट्रांजैक्शन के साथ, कंपनी ने कहा था कि प्रमोटर द्वारा गिरवी रखे गए सभी शेयर खत्म कर दिए गए हैं. 10 महीने बाद, वह ‘जीरो प्लेज’ वाली स्थिति बदल गई है.

लिस्टिंग के बाद से शेयर में गिरावट

अगस्त 2024 में पब्लिक होने के बाद से ओला इलेक्ट्रिक के शेयर आधे से भी कम हो गए हैं, क्योंकि भारतीय बाजार में इसकी बिक्री की स्थिति भी गिरकर चौथे नंबर पर आ गई है. यह पुरानी कंपनियों TVS और बजाज तथा नई प्रतिद्वंद्वी कंपनी एथर एनर्जी से पीछे हो गई है. फाइनेंशियल ईयर 2026 में कंपनी की बिक्री FY25 के 3,44,300 से घटकर 1,64,295 रह गई.

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