मिड कैप IT कंपनियां करेंगी जोरदार प्रदर्शन, ब्रोकरेज ने दी शेयरों पर दांव लगाने की सलाह; जानें- टारगेट प्राइस

NIFTY IT इंडेक्स में कैलेंडर वर्ष की शुरुआत से अब तक लगभग 25 फीसदी की गिरावट आई है, जबकि IT कंपनियों के फंडामेंटल्स में कोई खास गिरावट नहीं आई है. यह गिरावट AI से होने वाले बदलावों को लेकर बाजार में फैली आशंकाओं की वजह से हुई है. वैश्विक स्तर पर एंटरप्राइज द्वारा AI को अपनाने की प्रक्रिया अभी शुरुआती चरण में ही है. ISG के अनुसार, AI केवल लगभग 30 फीसदी ही उपयोग के मामले में एग्जीक्यूशन के फेज में पहुंच पाते हैं.

AI डेथ वैली

टेस्टिंग का एक बड़ा हिस्सा परिणामों की संभावनाओं पर अत्यधिक निर्भर रहता है, जिससे ‘AI डेथ वैली’ की स्थिति उत्पन्न हो जाती है. ऐसा इसलिए होता है क्योंकि इसके लिए जरूरी डेटा आर्किटेक्चर और फ्रेगमेंट प्रोसेस अभी भी एंटरप्राइज की उम्मीदों को पूरा नहीं कर पाते हैं. पीएल कैपिटल ने आईटी कंपनियों के शेयरों पर अपना नजरिया दिया है. साथ ही उनकी बिजेनस रणनीति के बारे में भी बताया है.

पॉजिटिव साबित होगा टेक्नोलॉजी पर खर्च

ब्रोकरेज के अनुसार, ऐसे माहौल में LLM प्रोवाइडर्स और एंटरप्राइज क्लाइंट के बीच के प्रासंगिक अंतर को पाटने के लिए इंटीग्रेशन पार्टनर्स की भूमिका और भी अहम हो जाती है. इसके अलावा, हमें उम्मीद है कि शॉर्ट टर्म में आने वाली बाधाओं के बावजूद, मिड टर्म में AI को अपनाना टेक्नोलॉजी पर होने वाले खर्च के लिए कुल मिलाकर सकारात्मक साबित होगा.

यह सकारात्मक प्रभाव ‘ग्रीनफील्ड निवेश’ (AI और एजेंटिक AI-आधारित पहलें) और ‘ब्राउनफील्ड प्रोग्राम’ (डेटा का आधुनिकीकरण और पुरानी टेक्नोलॉजी का ट्रांसफॉर्मेशन) – दोनों के द्वारा ड्रिवेन होगा.

मिड-कैप कंपनियां करेंगी बेहतर प्रदर्शन

जैसे-जैसे पायलट-से-प्रोडक्शन कन्वर्जन रेट बेहतर होता जाएगा और AI का इस्तेमाल आम होता जाएगा. हमें उम्मीद है कि मिड-कैप IT कंपनियां अपने लार्ज-कैप साथियों से बेहतर प्रदर्शन करेंगी, ठीक वैसे ही जैसे क्लाउड और डिजिटल के पिछले दौर में हुआ था. टेक्नोलॉजी की लागत में कमी से SMEs (ग्रीनफील्ड, इनक्यूबेटर वगैरह) न सिर्फ अपना कैपिटल एक्सपेंडिचर (Capex) कम कर पाएंगी, बल्कि कुछ हद तक ऑपरेशनल खर्च (Opex) भी घटा सकेंगी.

मिड-कैप सर्विसेज कंपनियों को होगा फायदा

ब्रोकरेज ने कहा कि इसका सबसे ज्यादा फायदा मिड-कैप IT सर्विस देने वाली कंपनियों को होगा. मिड-कैप IT कंपनियों के पास Tier 1 कंपनियों के मुकाबले कर्मचारियों की संख्या कम होती है, जिससे वे अपने कर्मचारियों को ज्यादा तेजी से नई स्किल्स सिखा पाती हैं, उनकी स्किल्स को बेहतर बना पाती हैं और उन्हें नए कामों के लिए तैयार कर पाती हैं. अपने छोटे आकार और पैमाने की वजह से, मिड-कैप कंपनियां अधिक फ्लेक्सिबल होती हैं और टेक्नोलॉजी स्टैक को तेजी से अपना लेती हैं.

ब्रोकरेज का मानना है कि कि PSYS, COFORGE और MPHL जैसी कंपनियां इस बदलते माहौल का फायदा उठाने के लिए बेहतरीन स्थिति में हैं, क्योंकि उनके चुस्त ऑपरेटिंग मॉडल, खास डोमेन एक्सपर्टिज और फुर्तीले टैलेंट पूल उन्हें Tier 1 कंपनियों के मुकाबले ज्यादा मजबूत स्थिति में खड़ा करते हैं.

कवरेज यूनिवर्स

कंपनी का नाम	रेटिंग	करेंट मार्केट प्राइस (CMP ₹)	टारगेट प्राइस (TP ₹)
कोफोर्ज (Coforge)	खरीदें	1,288	1,870
सायंट (Cyient)	खरीदें	948	950
फ्रैक्टल एनालिटिक्स (Fractal Analytics)	खरीदें	842	1,110
एचसीएल टेक्नोलॉजीज (HCL Technologies)	खरीदें	1,428	1,710
इंफोसिस (Infosys)	खरीदें	1,313	1,740
केपीआईटी टेक्नोलॉजीज (KPIT Technologies)	खरीदें	734	1,020
एलएंडटी टेक्नोलॉजी सर्विसेज (L&T Technology Services)	खरीदें	3,572	3,920
लैटेंट व्यू एनालिटिक्स (Latent View Analytics)	खरीदें	303	450
एलटीएम (LTM)	खरीदें	4,716	5,240
म्फासिस (Mphasis)	खरीदें	2,417	3,050
पर्सिस्टेंट सिस्टम्स (Persistent Systems)	खरीदें	5,325	6,570
टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज (TCS)	खरीदें	2,580	3,450
टाटा एलेक्सी (Tata Elxsi)	खरीदें	4,517	4,980
टाटा टेक्नोलॉजीज (Tata Technologies)	खरीदें	576	610
टेक महिंद्रा (Tech Mahindra)	खरीदें	1,504	1,660
विप्रो (Wipro)	होल्ड करें	202	200

पर्सिस्टेंट सिस्टम्स

हेल्थकेयर सेगमेंट में सुस्ती के बावजूद, इसने FY22–25 में 22.6% का मजबूत रेवेन्यू CAGR और 9MFY26 में 17.8% की सालाना (YoY) ग्रोथ दर्ज की. इस ग्रोथ की वजह BFSI सेगमेंट में जोरदार तेजी, बड़ी डील्स का मिलना और AI-आधारित प्रोडक्ट इंजीनियरिंग क्षमताओं का और मजबूत होना था.

ब्रोकरेज ने कहा कि हमें उम्मीद है कि Persistent FY26E–28E के दौरान 18.2% का रेवेन्यू CAGR बनाए रखेगी, क्योंकि हेल्थकेयर सेगमेंट में सुधार होगा, AI में किए गए निवेश से मार्जिन बेहतर होगा और कंपनी FY27 तक US$2bn और FY31 तक US$5bn के अपने लक्ष्य की ओर आगे बढ़ेगी.

कोफोर्ज

इसकी ‘AI-first’ रणनीति, इसके अपने Quasar और Forge-X प्लेटफॉर्म पर आधारित है. Cigniti और ​​Encora का अधिग्रहण और 9MFY26 में इसके एग्जीक्यूटेबल ऑर्डर बुक में लगभग चार गुना बढ़ोतरी (US$1.7bn तक) ये सभी फैक्टर्स Coforge को FY26E–28E के दौरान 30.2% की रेवेन्यू CAGR हासिल करने की स्थिति में लाते हैं. ब्रोकरेज को उम्मीद है कि मार्जिन धीरे-धीरे 9MFY26 के 13.4% से बढ़कर FY28E में 14.0% हो जाएगा, क्योंकि इंटीग्रेशन से जुड़ी शुरुआती रुकावटें ऑपरेटिंग लेवरेज, AI-ड्रिवेन प्रोडक्टिविटी गेन और RSU खर्चों में कमी से संतुलित हो जाएंगी.

म्फासिस

यह कंपनी बिजनेस में लगातार सुधार के लिए अच्छी स्थिति में है. उम्मीद है कि FY26E–28E के दौरान इसका USD रेवेन्यू 9.7% CAGR की दर से बढ़ेगा. इसकी मुख्य वजहें हैं- US में ब्याज दरों का सामान्य होना, बिजनेस का अलग-अलग क्षेत्रों में विस्तार (Vertical Diversification), और इसके NeoIP AI प्लेटफॉर्म का लगातार बढ़ना. इस ग्रोथ को 2.5 गुना बढ़ी हुई पाइपलाइन और AI-आधारित पाइपलाइन मिक्स का भी सहारा मिला है, जो Q3FY26 में बढ़कर 69% तक पहुंच गया था.

हमारा अनुमान है कि कंपनी के मार्जिन में थोड़ा सुधार होगा, जो 9MFY26 के 15.3% से बढ़कर FY28E में 15.6% हो जाएगा. ऐसा इसलिए होगा क्योंकि प्रोडक्टिविटी से होने वाले फायदों और ऑपरेटिंग लेवरेज से मिली बचत का कुछ हिस्सा, ग्रोथ की रफ़्तार को बनाए रखने के लिए दोबारा बिजनेस में ही लगा दिया जाएगा.

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डिस्क्लेमर: Money9live किसी स्टॉक, म्यूचुअल फंड, आईपीओ में निवेश की सलाह नहीं देता है. यहां पर केवल स्टॉक्स की जानकारी दी गई है. निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार की राय जरूर लें.