Nykaa के बड़े सपनों पर दिग्गजों को क्यों है शक? ‘Sell’ रेटिंग बरकरार, TP के साथ गिरावट की चेतावनी

Nykaa Share Outlook: ब्रिजटेक और ई-कॉमर्स सेक्टर की दिग्गज कंपनी Nykaa (FSN E-Commerce Ventures) के शेयरों को लेकर ब्रोकरेज फर्म HDFC सिक्योरिटीज ने एक बेहद सतर्क रुख अपनाया है. कंपनी की हालिया एनालिस्ट मीट और अगले कुछ सालों के महत्वाकांक्षी लक्ष्यों का विश्लेषण करने के बाद ब्रोकरेज हाउस का मानना है कि Nykaa ने भविष्य के लिए जो टारगेट तय किए हैं, वे जमीनी हकीकत से थोड़े दूर और जरूरत से ज्यादा ऊंचे लगते हैं.

इसी वजह से HDFC सिक्योरिटीज ने इस स्टॉक पर अपनी ‘Sell’ (बेचने) की रेटिंग को बरकरार रखा है और निवेशकों को इस शेयर में गिरावट आने की चेतावनी दी है.

मैनेजमेंट के बड़े दावे बनाम बाजार की हकीकत

Nykaa के मैनेजमेंट का लक्ष्य वित्त वर्ष 2026 से 2030 के बीच अपने ग्रॉस मर्चेंडाइज वैल्यू (GMV) को 2.5 से 3 गुना तक बढ़ाने का है. खासकर ब्यूटी और पर्सनल केयर (BPC) सेगमेंट में कंपनी अपने ग्राहकों की संख्या 4.5 करोड़ से बढ़ाकर सीधे 10 करोड़ तक पहुंचाना चाहती है.

हालांकि, ब्रोकरेज फर्म के मुताबिक पिछले सालों में कंपनी को कई बाहरी सपोर्ट मिले, जैसे ‘हाउस ऑफ नायका’ ब्रांड्स की तेज ग्रोथ और बाजार में कम कॉम्पिटिशन होना. लेकिन आने वाले समय में रिलायंस तीरा (Tira) और टाटा क्लिप जैसे मजबूत प्रतिद्वंदियों के आने से Nykaa के लिए राह इतनी आसान नहीं होगी.

फैशन वर्टिकल में मुनाफा कमाना बड़ी चुनौती

फैशन सेगमेंट में Nykaa का इरादा अपनी नेट सेल्स वैल्यू (NSV) को 32-37% की सालाना दर (CAGR) से बढ़ाने का है. ब्रोकरेज हाउस ने इस लक्ष्य को भी काफी ‘लोफ्टी’ यानी बहुत ऊंचा माना है. Nykaa के पास पहले से ही एवरेज ऑर्डर वैल्यू (AOV) करीब 4,600 रुपये है, जो मार्केट में सबसे ज्यादा है. ऐसे में बिना मार्केटिंग खर्च बढ़ाए इस रफ्तार से ग्रो करना और साथ ही प्रॉफिट मार्जिन को बढ़ाना काफी मुश्किल नजर आता है.

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ब्रोकरेज का अनुमान और टारगेट प्राइस

HDFC सिक्योरिटीज ने Nykaa की वास्तविक परफॉर्मेंस को देखते हुए इसके कोर बिजनेस की ग्रोथ का अनुमान मैनेजमेंट से कम (लगभग 22% CAGR) लगाया है. ब्रोकरेज फर्म ने इस शेयर पर ‘SELL’ रेटिंग देते हुए इसका टारगेट प्राइस ₹220 प्रति शेयर तय किया है. मौजूदा वक्त में कंपनी के शेयर 303 रुपये पर ट्रेड कर रहे हैं. रिपोर्ट के अनुसार, बिना किसी नए और बड़े ब्रांड अधिग्रहण के कंपनी की ग्रोथ में धीमापन आ सकता है, जिसका सीधा असर इसके स्टॉक की परफॉर्मेंस पर पड़ेगा.

डिस्क्लेमर: Money9live किसी स्टॉक, म्यूचुअल फंड, आईपीओ में निवेश की सलाह नहीं देता है. यहां पर केवल स्टॉक्स की जानकारी दी गई है. निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार की राय जरूर लें.