पेंट इंडस्ट्री में बढ़ा कॉम्पिटिशन, फिर भी 50% डिस्काउंट पर कारोबार कर रहा यह स्टॉक

Paints Industry: भारतीय पेंट्स इंडस्ट्री में नए प्लेयर्स की एंट्री से कॉम्पिटिशन तेजी से बढ़ा है. Aditya Birla Group की Birla Opus और JSW Paints की बढ़ती मौजूदगी ने Asian Paints समेत मौजूदा कंपनियों को अपनी स्ट्रैटेजी में बदलाव करने के लिए मजबूर किया है. इसके बावजूद प्रमुख पेंट कंपनियों ने ग्रोथ और मार्जिन को बनाए रखने में मजबूती दिखाई है. इसी बीच Kansai Nerolac Paints अपने प्रमुख राइवल्स की तुलना में करीब 50 फीसदी कम P/E पर कारोबार कर रहा है, जिससे इन्वेस्टर्स के बीच इसके वैल्यूएशन को लेकर चर्चा बढ़ गई है.

Birla Opus की एंट्री से बदली तस्वीर

March 2024 क्वार्टर में Aditya Birla Group ने Birla Opus के जरिए पेंट्स इंडस्ट्री में एंट्री की. इसके बाद June 2025 में JSW Paints ने AkzoNobel India में मेजॉरिटी स्टेक हासिल करने की घोषणा की. इन घटनाओं से इंडस्ट्री में कॉम्पिटिशन बढ़ा. March 2024 के आसपास Asian Paints की डेकोरेटिव पेंट्स सेगमेंट में मार्केट शेयर करीब 59 फीसदी था. Birla Opus की एंट्री के बाद कंपनी के रेवेन्यू ग्रोथ और ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन पर दबाव देखने को मिला.

इसके जवाब में Asian Paints ने अपने डिस्ट्रीब्यूशन नेटवर्क को Tier-III और Tier-IV टाउन्स तक विस्तार देने और छोटे शहरों में प्रोडक्ट्स को अधिक रिलेवेंट बनाने पर जोर दिया. यह स्ट्रैटेजी कंपनी के लिए सकारात्मक साबित होती दिखी. June 2026 क्वार्टर में Asian Paints के डेकोरेटिव बिजनेस में वॉल्यूम ग्रोथ 9 फीसदी रही, जबकि वैल्यू ग्रोथ 16.6 फीसदी दर्ज की गई.

Asian Paints का मजबूत प्रदर्शन

June 2026 क्वार्टर में Asian Paints का कंसॉलिडेटेड रेवेन्यू फ्रॉम ऑपरेशंस सालाना आधार पर 17.9 फीसदी बढ़कर 10,541.9 करोड़ रुपये हो गया. इस दौरान नेट प्रॉफिट 39.6 फीसदी बढ़कर 1,559.45 करोड़ रुपये रहा. हालांकि, डेकोरेटिव पेंट्स सेगमेंट में कंपनी का मार्केट शेयर घटकर करीब 53 फीसदी रह गया है, जो मार्च 2024 में करीब 59 फीसदी था. इसके बावजूद Asian Paints की मार्केट पोजिशन मजबूत बनी हुई है.

Berger Paints India ने भी मजबूत ग्रोथ दर्ज की. कंपनी का कंसॉलिडेटेड रेवेन्यू फ्रॉम ऑपरेशंस 12 फीसदी बढ़कर 3,583.7 करोड़ रुपये और नेट प्रॉफिट 28.6 फीसदी बढ़कर 405 करोड़ रुपये रहा. वहीं, Birla Opus का सेगमेंट रेवेन्यू 64 फीसदी बढ़कर 1,661 करोड़ रुपये पहुंच गया. कंपनी ने खुद को थर्ड-लार्जेस्ट डेकोरेटिव पेंट्स प्लेयर बताया है.

इनपुट कॉस्ट के बावजूद मार्जिन मजबूत

पेंट कंपनियों पर क्रूड ऑयल से जुड़े इनपुट कॉस्ट का असर पड़ता है. इसके बावजूद Asian Paints ने प्राइसिंग एक्शंस के जरिए दबाव को संभाला. FY27 के पहले क्वार्टर में कंपनी की टोटल इनपुट कॉस्ट, रेवेन्यू फ्रॉम ऑपरेशंस के प्रतिशत के रूप में 56.4 फीसदी रही, जो सालाना आधार पर 100 बेसिस पॉइंट कम है. वहीं, ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन 240 बेसिस पॉइंट बढ़कर 20.6 फीसदी हो गया. Berger Paints India का ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन भी 40 बेसिस पॉइंट बढ़कर 17 फीसदी रहा.

Kansai Nerolac Paints का वैल्यूएशन सबसे कम

वैल्यूएशन के मामले में Kansai Nerolac Paints प्रमुख राइवल्स से काफी पीछे है. इसका कंसॉलिडेटेड P/E 24.3 गुना है, जबकि Asian Paints का 49.1 गुना और Berger Paints India का 46.1 गुना है. यानी, Kansai Nerolac Paints का P/E इन दोनों कंपनियों से करीब 47-50 फीसदी कम है.

हालांकि, कम वैल्यूएशन के पीछे कंपनी की धीमी ग्रोथ भी एक प्रमुख कारण है. Kansai Nerolac Paints ने अपने राइवल्स की तुलना में नेट सेल्स और नेट प्रॉफिट में धीमी ग्रोथ दर्ज की है. ऐसे में केवल कम P/E को देखकर इन्वेस्टमेंट डिसीजन लेना उचित नहीं होगा. इन्वेस्टर्स को कंपनी की ग्रोथ, प्रॉफिटेबिलिटी और आने वाली कॉम्पिटिशन पर भी नजर रखनी होगी.

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