BHEL में बाकी है ₹100 की तेजी, तिमाही नतीजों के बाद NUVAMA बुलिश, बोला- “खरीदो” आएगी शानदार रैली

BHEL ने हाल में अपने तिमाही नतीजे जारी किए हैं. नतीजों के बाद इसके शेयरों में हलचल देखने को मिली है. ब्रोकरेज भी इसको लेकर बुलिश नजर आता है. Nuvama के मुताबिक Bharat Heavy Electricals यानी BHEL ने Q3FY26 में कंसेंसस अनुमान के मुकाबले करीब 26 प्रतिशत कम PAT दर्ज किया है, जबकि सालाना आधार पर रेवेन्यू ग्रोथ 16.4 प्रतिशत रही. ब्रोकरेज का कहना है कि कंपनी को पुराने और कम मार्जिन वाले प्रोजेक्ट्स की तेज एग्जीक्यूशन करनी पड़ी, जिससे ग्रॉस मार्जिन घटकर 30.8 प्रतिशत रह गया. यह पिछले साल के मुकाबले करीब 620 बेसिस पॉइंट की गिरावट है.

इनफ्लो में जबरदस्त उछाल

हालांकि, नतीजों में दबाव दिखा, लेकिन ऑर्डर बुक के मोर्चे पर तस्वीर काफी मजबूत रही. Q3 में BHEL का ऑर्डर इनफ्लो सालाना आधार पर 53 प्रतिशत बढ़कर करीब 105 अरब रुपये पहुंच गया. इसके साथ ही कंपनी का कुल बैकलॉग बढ़कर करीब 2.2 लाख करोड़ रुपये हो गया है, जो FY25 की सेल्स के मुकाबले करीब 7.9 गुना है. यह आने वाले सालों के लिए मजबूत विजिबिलिटी दिखाता है.

FY26 के अनुमान में कटौती, लेकिन FY27 पर भरोसा

Nuvama ने पुराने प्रोजेक्ट्स के ज्यादा एग्जीक्यूशन को देखते हुए FY26 के EPS अनुमान में करीब 21 प्रतिशत की कटौती की है. ब्रोकरेज ने ऑपरेटिंग प्रॉफिट मार्जिन का अनुमान भी घटाकर 6 प्रतिशत कर दिया है, जो पहले करीब 6.9 प्रतिशत था. हालांकि, इसके बाद ब्रोकरेज को भरोसा है कि FY27 कंपनी के लिए टर्नअराउंड ईयर साबित हो सकता है. FY26 में एक तरह से सारी कमजोरी समेट लेने के बाद FY27 में पुराने प्रोजेक्ट्स का दबाव कम होगा और ऑपरेटिंग लीवरेज का फायदा दिखने लगेगा. इसके साथ ही थर्मल पावर सेगमेंट में सालाना ऑर्डर इनफ्लो 7GW से ज्यादा बने रहने की उम्मीद है, जबकि पूरे सेगमेंट का कुल बाजार आकार 12 से 14GW प्रति साल माना जा रहा है.

BUY रेटिंग बरकरार

Nuvama ने BHEL पर BUY रेटिंग बरकरार रखी है. ब्रोकरेज ने FY28 के अनुमानित EPS के आधार पर स्टॉक को 25 गुना वैल्यूएशन दिया है और टारगेट प्राइस 353 रुपये रखा है. मौजूदा भाव पर BHEL करीब 19 गुना FY28 EPS पर ट्रेड कर रहा है.

शेयर का हाल

20 जनवरी के कारोबार में BHEL का शेयर कमजोरी के साथ ट्रेड कर रहे थे. शेयर करीब 3.29 प्रतिशत गिरकर 254.45 रुपये के आसपास कारोबार कर रहा है. पिछले एक हफ्ते में शेयर में करीब 5.02 प्रतिशत की गिरावट आई है. हालांकि पिछले एक तिमाही में इसमें 9.38 प्रतिशत की तेजी रही है और बीते एक साल में शेयर ने करीब 18.86 प्रतिशत का रिटर्न दिया है.

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