तेल का न्यू नॉर्मल: ब्रेंट और WTI क्रूड को लग सकता है एक और झटका, कीमतों में उतार-चढ़ाव अब किस बात का दे रहे संकेत

Crude Oil: दुनिया के सबसे अहम तेल ट्रांजिट रूट, स्ट्रेट ऑफ होर्मुज में एक बार फिर से पैदा हुआ जियो-पॉलिटिकल तनाव, ग्लोबल एनर्जी मार्केट में हलचल मचा रहा है. इसकी वजह से ब्रेंट क्रूड और वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) दोनों ही कीमतों में उतार-चढ़ाव के एक नए दौर में फंस गए हैं. दुनिया की लगभग 20 फीसदी तेल सप्लाई स्ट्रेट ऑफ होर्मुज से होकर गुजरती है, जो इसे वैश्विक ऊर्जा व्यापार के लिए सबसे अहम रास्ता बनाता है. इसमें किसी भी तरह की रुकावट- चाहे वह सैन्य हो, राजनीतिक हो, या लॉजिस्टिकल- तुरंत ही ब्रेंट और WTI की कीमतों में उतार-चढ़ाव का कारण बन जाती है.

मौजूदा झटका ईरान द्वारा स्ट्रेट ऑफ होर्मुज को बार-बार बंद करने और खोलने के कारण लगा है. ऐसा अमेरिका और ईरान के बीच चल रहे तनाव के बीच हुआ है, जिसमें शिपिंग मार्गों के लिए खतरे और बढ़ी हुई सैन्य गतिविधियां भी शामिल हैं.

गिरावट से उछाल तक: अत्यधिक अस्थिरता की वापसी

होर्मुज की स्थिति ने तेल बाजारों में एक जोरदार उतार-चढ़ाव पैदा कर दिया है.

• जब युद्धविराम के संकेतों के बीच ईरान ने कुछ समय के लिए जलडमरूमध्य को फिर से खोला, तो कीमतें तेजी से गिर गईं.
• ब्रेंट फिसलकर $90 प्रति बैरल के दायरे में आ गया, जबकि WTI गिरकर $80 के निचले स्तर पर पहुंच गया.
• लेकिन इससे पहले, जब प्रतिबंध ज्यादा सख्त थे, तो फिजिकल तेल की कीमतें उछलकर $150 प्रति बैरल के करीब पहुंच गई थीं. यह स्थिति तत्काल आपूर्ति की कमी को लेकर फैली घबराहट को दर्शाती है.

यह तेज उतार-चढ़ाव एक अहम सच्चाई को उजागर करता है कि बाजार अब केवल वास्तविक आपूर्ति प्रवाह पर ही प्रतिक्रिया नहीं दे रहे हैं, बल्कि तेजी से बदलते भू-राजनीतिक संकेतों पर भी प्रतिक्रिया दे रहे हैं.

रिस्क प्रीमियम की वापसी

एनर्जी मार्केट न केवल मौजूदा सप्लाई को, बल्कि आपूर्ति में रुकावट के जोखिम को भी अपनी कीमतों में शामिल करते हैं. होर्मुज संकट ने ब्रेंट और WTI में एक महत्वपूर्ण ‘रिस्क प्रीमियम’ को फिर से ला दिया है.

• शिपिंग में आई रुकावटों के कारण वैश्विक सप्लाई चेन से हर दिन लाखों बैरल तेल कम हो गया है.
• भले ही तेल की सप्लाई फिर से शुरू हो जाए, लेकिन ट्रेडर अब भी सतर्क हैं, जिससे कीमतें ऊंची बनी हुई हैं.
• बीमा की लागत, रास्ते में बदलाव और देरी जैसी वजहों से कच्चे तेल की कीमतें, उसकी बेसिक प्राइस से भी कहीं ज्यादा बढ़ गई हैं.
• कीमतों में हाल में आई गिरावट सिर्फ बहुत ज्यादा रिस्क प्रीमियम में हुई एक अस्थायी कमी को दिखाती है, न कि स्थिरता की वापसी को.

Brent बनाम WTI: दोनों बेंचमार्क पर क्यों असर पड़ा?

जहां Brent पर पश्चिम एशिया की सप्लाई का सीधा असर पड़ता है, वहीं WTI भी इससे अछूता नहीं है.

Brent पर तेजी से असर होता है, क्योंकि यह समुद्री रास्ते से आने वाले कच्चे तेल के प्रवाह को दिखाता है, जिस पर होर्मुज में होने वाली रुकावटों का सबसे ज्यादा असर पड़ता है.

• WTI, हालांकि अमेरिका में आधारित है, फिर भी इन कारणों से इसकी कीमतें बढ़ती हैं.
• कमी की भरपाई के लिए अमेरिका से निर्यात में बढ़ोतरी.
• आर्बिट्रेज के जरिए वैश्विक कीमतों से जुड़ाव.
• पश्चिम एशिया के अलावा अन्य जगहों से आने वाले कच्चे तेल की बढ़ती मांग.

आपूर्ति संबंधी चिंताएं vs राजनीतिक अनिश्चितता

हालिया झटका केवल रुकावट तक सीमित नहीं है, बल्कि अनिश्चितता से भी जुड़ा है.

• ईरान के आंतरिक विभाजन ने राजनयिक संकेतों को कमजोर कर दिया है.
• होर्मुज स्ट्रेट को अस्थायी रूप से खोलने के फैसले तुरंत पलट दिए जाते हैं, जिससे बाजार का भरोसा कम हो जाता है.
• अचानक तनाव बढ़ने के जोखिम के कारण युद्धविराम के संकेत भी व्यापारियों को आश्वस्त करने में विफल रहते हैं.

हेडलाइन ड्रिवेन प्राइसिंग

इससे एक ऐसा बाजार बनता है जहां कीमतें न केवल घटनाओं पर, बल्कि उन घटनाओं की विश्वसनीयता पर भी निर्भर करती हैं. फिलहाल, बाजार ‘हेडलाइन ड्रिवेन प्राइसिंग’ के चक्र में फंसा हुआ है, जहां खाड़ी में हर घटनाक्रम तत्काल और अक्सर नाटकीय उतार-चढ़ाव को जन्म देता है.

अनिश्चितता का युद्धक्षेत्र

ब्रेंट और डब्ल्यूटीआई को एक नए होर्मुज झटके का सामना करना पड़ रहा है क्योंकि जलडमरूमध्य अनिश्चितता का युद्धक्षेत्र बन गया है, जहां आपूर्ति जोखिम, राजनीतिक दांव-पेच और नाजुक कूटनीति एक साथ मिलते हैं. जब तक यह अनिश्चितता दूर नहीं हो जाती, अस्थिरता एक अस्थायी स्थिति नहीं है. यह नई सामान्य स्थिति है.

क्रूड ऑयल की कीमतों में तेजी

सोमवार सुबह एशिया में ट्रेडिंग के दौरान तेल की वैश्विक कीमतें बढ़ गईं. इसकी वजह यह थी कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने कहा कि अमेरिका ने ईरान के झंडे वाले एक मालवाहक जहाज को रोककर अपने कब्जे में ले लिया है. यह घटना तब हुई जब शनिवार को ईरान ने कहा था कि वह होर्मुज स्ट्रेट को व्यापारिक जहाजों के लिए फिर से बंद कर रहा है और जो भी जहाज इसके करीब आएगा, उसे निशाना बनाया जाएगा.

ब्रेंट क्रूड फ्यूचर 4.74 फीसदी बढ़कर $94.66 प्रति बैरल पर पहुंच गया, जबकि वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट 5.6 फीसदी बढ़कर $88 डॉलर के पार पहुंच गया.

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