गंभीर मुश्किलों से जूझ रहा भारतीय बैंकिंग सेक्टर, पर ब्रोकरेज ने कहा- इन शेयरों पर लगा सकते हैं दांव

भारतीय बैंकिंग सेक्टर को जियो-पॉलिटिकल सप्लाई शॉक और लिक्विडिटी की कमी जैसी मुश्किलों का सामना करना पड़ रहा है. जहां बेस केस FY27E के लिए 11-13 फीसदी क्रेडिट ग्रोथ का अनुमान लगाता है, वहीं लायबिलिटी फ्रैंचाइज की गहराई से जांच से पता चलता है कि यह सेक्टर ‘डिपॉजिट विरोधाभास’ से जूझ रहा है, क्योंकि शहरी-केंद्रित बचतें कैपिटल मार्केट की ओर जा रही हैं, जिससे रेट सेंसिटिविटी बढ़ रही है. एम्बिट इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने जोखिमों, वास्तविकताओं और मार्जिन के नाम से एक नोट जारी किया है.

ढांचागत बदलाव की जरूरत

ब्रोकरेज ने कहा कि हमारा मानना ​​है कि पूरे सिस्टम में बढ़े हुए LDRs के लिए एक ढांचागत बदलाव की जरूरत है, जैसे कि एक मजबूत सिक्युरिटाइजेशन फ्रेमवर्क, न कि क्रेडिट में आर्थिक रूप से नुकसान पहुंचाने वाली मंदी. हालांकि, हम FY27 की पहली छमाही से NIM में धीरे-धीरे सुधार की उम्मीद करते हैं, जिसे रेट-कट पास-थ्रू के खत्म होने से मदद मिलेगी, लेकिन इसकी गति सिस्टम में लिक्विडिटी की कमी के कारण सीमित है. मजबूत बैलेंस शीट और संभावित रेगुलेटरी बफर एसेट क्वालिटी से जुड़े झटकों के खिलाफ शॉर्ट टर्म सुरक्षा प्रदान करते हैं.

PVBs का लक्ष्य

PSBs के मुकाबले बड़े PVBs को रणनीतिक प्राथमिकता देना जारी रखें, क्योंकि PSBs का हालिया वैल्यूएशन उछाल उनके स्थिर रिटर्न रेश्यो और कमजोर मुख्य मुनाफे से अलग-थलग लगता है. ब्रोकरेज ने कहा कि HDFCB, ICICIBC, AXSB/SBIN को प्राथमिकता दें. मैक्रो अनिश्चितताओं के बीच आउटलुक तैयार करना. PVBs का लक्ष्य बाजार हिस्सेदारी बढ़ाना है.

ब्रोकेरज ने इन शेयरों पर दी है रेटिंग

शेयर का नाम	रेटिंग	टारगेट प्रा्इस	संभावित लाभ/हानि
स्टेट बैंक ऑफ इंडिया	खरीदें	₹1,150	13% ऊपर
आईसीआईसीआई बैंक	खरीदें	₹1,550	27% ऊपर
एक्सिस बैंक	खरीदें	₹1,400	17% ऊपर
यूनियन बैंक	बेचें	₹260	8% ऊपर
फेडरल बैंक	खरीदें	₹315	9% ऊपर
कोटक महिंद्रा बैंक	बेचें	₹380	6% ऊपर
आरबीएल बैंक	बेचें	₹280	7% नीचे
बंधन बैंक	बेचें	₹130	11% नीचे
एचडीएफसी बैंक	खरीदें	₹1,050	40% ऊपर
एयू स्मॉल फाइनेंस बैंक	बेचें	₹850	2% नीचे
करूर वैश्य बैंक	खरीदें	₹320	17% ऊपर
इक्विटास स्मॉल फाइनेंस	बेचें	₹58	7% ऊपर
बैंक ऑफ बड़ौदा	खरीदें	₹320	28% ऊपर
उज्जीवन स्मॉल फाइनेंस	खरीदें	₹70	26% ऊपर
एसबीआई कार्ड्स	बेचें	₹650	2% ऊपर

क्रेडिट ग्रोथ

FY26 के पहले 9 महीनों में सिस्टम में क्रेडिट ग्रोथ बढ़कर 12.2% हो गई, जिसका मुख्य कारण सिक्योर्ड रिटेल, MSME की मांग और कॉरपोरेट सेक्टर में उभरता हुआ सुधार था. हालांकि, यह ढांचागत रूप से टिकाऊ है, लेकिन इसका भविष्य भू-राजनीतिक स्थिरता और लिक्विडिटी पर निर्भर करता है. इसलिए, हम FY27E के लिए 11–13% (बेस केस) ग्रोथ का अनुमान लगाते हैं, यह मानते हुए कि 2026 के मध्य तक स्थिति सामान्य हो जाएगी.

कैपिटल एक्सपेंडिचर

इसके अलावा, अगर कैपिटल एक्सपेंडिचर (capex) में तेजी आती है, तो 13–15% का बुल केस (तेज ग्रोथ) संभव है. वहीं अगर वैश्विक दबाव बने रहते हैं, तो 10-12% का बेयर केस (धीमी ग्रोथ) भी संभव है. जैसे-जैसे रिटेल एसेट क्वालिटी स्थिर होगी, हमें उम्मीद है कि PVBs फिर से तेजी से ग्रोथ करने की ओर लौटेंगे, जिससे PSBs द्वारा हाल ही में हासिल की गई बाजार हिस्सेदारी की बढ़त बेअसर हो जाएगी.

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