Tata Tech के शेयर में बंपर उछाल, लेकिन ब्रोकरेज ने दी Sell की सलाह; जानें- क्या हैं फैक्टर्स और टारगेट प्राइस

मंगलवार 5 मई को शुरुआती ट्रेडिंग के दौरान टाटा टेक्नोलॉजीज के शेयर की कीमत 10 फीसदी से अधिक बढ़कर अपने इंट्राडे के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई. ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि कंपनी ने मार्च तिमाही के नतीजों में मजबूत र वृद्धि दर्ज की, जिससे इस अवधि के मुनाफे को भी सपोर्ट मिला. NSE के आंकड़ों के अनुसार, मंगलवार के बाजार सत्र में Tata Tech के शेयर 10 फीसदी बढ़कर 657 रुपये के अपने इंट्राडे हाई पर पहुंच गए, जबकि पिछले बाजार बंद के समय यह 591.05 रुपये पर थे. दो ब्रोकरेज फर्म पीएल कैपिटल और एलारा इक्विटीज ने टाटा टेक के शेयर पर अपना आउटलुक दिया है.

मजबूत रेवेन्यू ग्रोथ

पीएल कैपिटल के अनुसार, टाटा टेक ने वित्त वर्ष 2025-26 के चौथे क्वार्टर नें 12.4 फीसदी QoQ CC की मजबूत रेवेन्यू ग्रोथ दर्ज की, जो उसके 8.2 फीसदी के अनुमान से ज्यादा थी. इसकी मुख्य वजह सर्विसेज में 8 फीसदी QoQ CC की जबरदस्त ऑर्गेनिक ग्रोथ थी. सर्विसेज के अंदर, ऑटो सेगमेंट में 13.2 फीसदी QoQ की ग्रोथ हुई. इसे ES-Tec के अधिक योगदान (Q4 में दो और महीनों का कंसोलिडेशन), एंकर क्लाइंट के साथ चीजों के सामान्य होने और नॉन-एंकर अकाउंट्स में मजबूत पकड़ से मदद मिली.

डील साइनिंग गतिविधियां

नॉन-ऑटो सेगमेंट ने Q4 में अपनी गति बनाए रखी और एयरोस्पेस वर्टिकल 40 मिलियन अमेरिकी डॉलर की सालाना रन-रेट तक पहुंच गया. Q4 का मजबूत प्रदर्शन, और साथ ही बेहतर होती डील साइनिंग गतिविधियां (Q4 में दो रणनीतिक फुल-व्हीकल प्रोग्राम जीते गए और अप्रैल 2026 में दो और जीत पक्की हुईं), मैनेजमेंट को FY27 में दो अंकों की ऑर्गेनिक सर्विसेज़ रेवेन्यू ग्रोथ देने का भरोसा दिलाती हैं. ब्रोकरेज ने कहा कि इसे देखते हुए, हम अपने FY27E के कंसोलिडेटेड रेवेन्यू ग्रोथ अनुमान (ऑर्गेनिक + इनऑर्गेनिक) को बढ़ाकर 15.6 फीसदी (पहले 14.1%) कर रहे हैं, जबकि बेस इफेक्ट के कारण FY28E के अनुमान को घटाकर 10.1% (पहले 11.9%) कर रहे हैं.

मार्जिन और रेटिंग

ब्रोकरेज के अनुसार, मार्जिन के मोर्चे पर, मैनेजमेंट को उम्मीद है कि वॉल्यूम-आधारित ऑपरेटिंग लेवरेज, बेहतर ऑफशोर मिक्स और पिरामिड, और AI-आधारित प्रोडक्टिविटी लाभों की मदद से ऑपरेटिंग प्रदर्शन में सुधार होगा. हमने इन बातों को अपने अनुमानों में काफी हद तक शामिल कर लिया है और इसलिए हम FY27E और FY28E के लिए अपने रिपोर्ट किए गए EBIT मार्जिन अनुमानों को क्रमशः 14.1% और 15.0% पर बनाए रखते हैं.

हालांकि, हम अपनी नेट अन्य आय के अनुमानों को कम कर रहे हैं. इसकी वजह ES-Tec अधिग्रहण के लिए लिए गए 60 मिलियन अमेरिकी डॉलर के लोन पर ज्यादा फाइनेंस लागत, और Q4FY26 में उम्मीद से कम प्रदर्शन के बाद BMW JV से कम योगदान मिलना है. इसके परिणामस्वरूप FY27E और FY28E के लिए EPS में क्रमशः 8% और 9% की कटौती हुई है. हम FY28E की कमाई पर 25x का PE मल्टीपल लागू करते हैं, जिससे टारगेट प्राइस 560 रुपये आता है, और हम स्टॉक की रेटिंग घटाकर HOLD (पहले BUY) कर रहे हैं.

जापानी बाजार एंट्री के संकेत

एलारा कैपिटल के अनुसार, रेवेन्यू गाइडेंस में Q4 में पूरी हुई चार बड़ी डील्स और अप्रैल 2026 में पूरी हुई दो बड़ी डील्स शामिल हैं. इसमें एक जापानी ऑटो OEM के साथ कई साल की डील भी शामिल है, जो जापानी बाजार में Tata Tech की एंट्री का संकेत है.

ES-TEC के इंटीग्रेशन और कुछ बड़ी डील्स पूरी होने से बिजनेस में कुछ रिकवरी के चलते, हमने FY27-28 के दौरान अपने USD रेवेन्यू अनुमानों में 3-6% की बढ़ोतरी की है. हमें FY26-28E के दौरान 14.5% रेवेन्यू CAGR और 25% अर्निंग्स CAGR की उम्मीद है, और BMW JV से लगातार मजबूत आंकड़ों के चलते अर्निंग्स को और बढ़ावा मिलने की संभावना है.

टारगेट प्राइस

ब्रोकरेज ने कहा कि यह स्टॉक 33.2x FY27E P/E और 27.8x FY28E P/E पर ट्रेड कर रहा है. हमने 22x (बिना किसी बदलाव के) FY28E P/E के आधार पर, 490 रुपये से घटाकर 470 रुपये के कम टारगेट प्राइस के साथ ‘Sell’ रेटिंग बरकरार रखी है. एंकर क्लाइंट के खर्च में रिकवरी और BMW JV से उम्मीद से अधिक योगदान मुख्य जोखिम हैं.

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डिस्क्लेमर: Money9live किसी स्टॉक, म्यूचुअल फंड, आईपीओ में निवेश की सलाह नहीं देता है. यहां पर केवल स्टॉक्स की जानकारी दी गई है. निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार की राय जरूर लें.