KEI vs Polycab: Q3 FY26 में किसने मारी बाजी? कौन है सेक्टर का असली लीडर? जानें सब कुछ

मजबूत इंफ्रास्ट्रक्चर खर्च, हाउसिंग डिमांड और बिजली से जुड़े प्रोजेक्ट्स में तेजी के बीच वायर और केबल सेक्टर की कंपनियों Q3 FY26 में दमदार प्रदर्शन किया है. ऐसे माहौल में यह सवाल है कि सेक्टर का असली लीडर कौन है- डाइवर्सिफाइड बिजनेस मॉडल वाली Polycab India या प्योर-प्ले केबल निर्माता KEI Industries. मार्जिन, ग्रोथ और रिटर्न के लिहाज से दोनों कंपनियों के आंकड़े निवेशकों के लिए अहम संकेत दे रहे हैं कि आगे किस स्टॉक में बेहतर वैल्यू और स्थिरता मिल सकती है. आइये विस्तार से समझने की कोशिश करते हैं.

बिजनेस प्रोफाइल और बाजार में स्थिति

Polycab भारत की सबसे बड़ी वायर और केबल कंपनी में से एक है जिसकी मौजूदगी केवल Wires & Cables तक सीमित नहीं है बल्कि FMEG (फैन, लाइटिंग, स्विचेस) और EPC सेगमेंट में भी है. यह डाइवर्सिफाइड बिजनेस मॉडल इसे एक मजबूत इलेक्ट्रिकल्स प्लेयर बनाता है. वहीं KEI Industries का फोकस मुख्य रूप से वायर और केबल कारोबार पर है. EPC और स्टेनलेस स्टील वायर में इसकी हिस्सेदारी सीमित है जिससे यह एक प्योर-प्ले W&C कंपनी के तौर पर जानी जाती है.

फाइनेंशियल परफॉर्मेंस

Polycab ने Q3 FY26 में ₹7,636 करोड़ का रेवेन्यू दर्ज किया जो सालाना आधार पर 46% की जबरदस्त ग्रोथ है. कंपनी का PAT ₹630 करोड़ रहा, जिसमें 36% YoY की बढ़त दर्ज हुई. EBITDA मार्जिन 12.7% और PAT मार्जिन 8.3% रहा, जो मजबूत ऑपरेटिंग लीवरेज को दर्शाता है.

इसके मुकाबले KEI Industries का Q3 FY26 रेवेन्यू ₹2,955 करोड़ रहा, जिसमें 19.5% YoY की ग्रोथ दर्ज हुई. कंपनी का PAT ₹235 करोड़ रहा जो 42.5% YoY बढ़ा. हालांकि EBITDA मार्जिन 11.98% और PAT मार्जिन 7.95% रहा जो Polycab से थोड़ा कम है.

ग्रोथ ड्राइवर्स और सेगमेंट मिक्स

Polycab की ग्रोथ का बड़ा हिस्सा Wires & Cables से आया जहां घरेलू बाजार में 59% YoY की वृद्धि दर्ज हुई. FMEG सेगमेंट में भी सुधार देखने को मिला, जबकि सोलर प्रोडक्ट्स और ब्रांड निवेश भविष्य की ग्रोथ को सपोर्ट कर रहे हैं.

KEI की ग्रोथ मुख्य रूप से डीलर डिस्ट्रीब्यूशन (29% YoY) और संस्थागत केबल डिमांड से आई है. EPC का योगदान कुल रेवेन्यू में केवल 2-3% ही रहा.

एक्सपोर्ट और ब्रांड स्ट्रेंथ

Polycab का इंटरनेशनल बिजनेस मजबूत है, जहां मिडिल ईस्ट, अफ्रीका, यूरोप और अमेरिका से अच्छी हिस्सेदारी मिल रही है. इसके उलट KEI का एक्सपोर्ट बिजनेस अभी सीमित है और कंपनी का फोकस घरेलू बाजार पर ही बना हुआ है. ब्रांड के मोर्चे पर Polycab की FMEG मौजूदगी उसे रिटेल डिमांड और बेहतर प्राइसिंग पावर देती है, जबकि KEI ज्यादा B2B और प्रोजेक्ट-ड्रिवन मॉडल पर निर्भर है.

कुल मिलाकर, स्केल, मार्जिन, ROCE और डाइवर्सिफिकेशन के मामले में Polycab Q3 FY26 में KEI से आगे नजर आई. वहीं KEI एक स्थिर, फोकस्ड और क्लीन बैलेंस शीट वाली कंपनी बनी हुई है.

डिस्क्लेमर: Money9live किसी स्टॉक, म्यूचुअल फंड, आईपीओ में निवेश की सलाह नहीं देता है. यहां पर केवल स्टॉक्स की जानकारी दी गई है. निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार की राय जरूर लें.