चूक गए CDSL की 1,100 फीसदी की रैली, क्या NSDL IPO देगा मल्टीबैगर रिटर्न बनाने का मौका?
NSDL IPO को लेकर वे निवेशक खासे उत्साहित हैं, जिन्होंने CDSL IPO में निवेश किया, लेकिन उन्हें अलॉटमेंट नहीं मिला. इन निवेशकों ने CDSL को अपनी आंखों के सामने 1100 फीसदी की मल्टीबैगर रैली करते हुए देखा है. ऐसे में सवाल उठता है कि क्या NDSL भी इस तरह का मल्टीबैगर रिटर्न दे सकता है. दोनों के बिजनेस के नजरिये देखते हैं यह कितना संभव है?
NSDL vs CDSL: 2017 में CDSL IPO में जिन्हें शेयर मिले और जिन्हें नहीं मिले, दोनों ही NSDL IPO को लेकर उत्साहित हैं. क्येांकि, CDSL के शेयरों ने इस अवधि में 1,100% से ज्यादा का रिटर्न दिया है. इस लिहाज से निवेशक मानकर चल रहे हैं कि NSDL का आईपीओ एक सुनहरा मौका है, ऐसे स्टॉक में निवेश करने का, जो मल्टीबैगर रिटर्न दे सकता है. क्योंकि NSDL हर लिहाज से CDSL पर भारी है. लिहाजा, आम धारण यही है कि यह स्टॉक लंबे समय के लिए उनके पोर्टफोलियो में मजबूती ला सकता है.
CDSL vs NDSL IPO
सबसे पहले यहां देखते हैं कि दोनों के IPO में क्या अहम फर्क है. इससे हमें अंदाजा मिलेगा कि CDSL की तरह NSDL के पास इस तरह की मल्टीबैगर रैली की कितनी गुंजाइश है.
| पैरामीटर | CDSL IPO (2017) | NSDL IPO (2025) |
|---|---|---|
| IPO Price Band | ₹125 प्रति शेयर | ₹800 प्रति शेयर |
| Market Capitalization at IPO | ₹1,100 करोड़ (लगभग) | ₹16,000 करोड़ (अनुमानित) |
| Assets Under Custody (AUC) | ₹65 लाख करोड़ (FY17) | ₹464 लाख करोड़ (FY25) |
| Number of Demat Accounts | ~1.3 करोड़ (FY17) | ~3.6 करोड़ (FY25) |
| Institutional Accounts | ~1 लाख | ~10.5 लाख |
| Corporate Linkage | ~20,000 कंपनियां | ~40,000 कंपनियां |
| IPO Subscription Response | 170x (ओवरसब्सक्राइब) | 5x (अभी सब्सक्रिप्शन चल रहा है) |
| Post-Listing Performance | 12x रैली (1,500+ तक पहुंचा) | TBD (लिस्टिंग प्रीमियम 15–18% अनुमानित) |
CDSL में क्यों आई 12x रैली
CDSL के शेयर ने 2017 से 2023 के बीच 1,100% से ज्यादा का रिटर्न दिया. इस रैली के पीछे मुख्य कारण रिटेल इन्वेस्टिंग बूम था, खासकर कोविड-19 के बाद जब लाखों नए Demat अकाउंट खुले. इसके साथ ही Paytm Money, Zerodha, Groww, Upstox जैसे फिनटेक प्लेटफॉर्म्स के साथ इंटीग्रेशन ने CDSL को रिटेल सेगमेंट का डॉमिनेंट प्लेयर बना दिया. कंपनी का बिजनेस हाई मार्जिन और कम कैपेक्स वाला है, जहां हर नए अकाउंट और ट्रांजैक्शन से स्थिर रेवेन्यू आता है. इसके साथ ही, डिपॉजिटरी सर्विस में केवल CDSL की NSDL के साथ डुओपॉली है. इस तरह पॉलिसी सपोर्ट और मार्केट डेप्थ बढ़ने से कंपनी ने ग्रोथ की और अच्छा रिटर्न दिया.
क्या NSDL में आ सकती है रैली?
NSDL, 1996 में स्थापित भारत की पहली और सबसे बड़ी डिपॉजिटरी है. यह रिटेल अकाउंट्स में भले CDSL से पीछे है, लेकिन ऑपरेशनल और फाइनेंशियल इंडिकेटर्स में लीडर है. NSDL के पास 464 लाख करोड़ रुपये के एसेट्स की कस्टडी है, जो CDSL से 7 गुना ज्यादा है. इसके अलावा NSDL के पास इंस्टीट्यूशनल अकाउंट, कॉर्पोरेट लिंकेज भी CDSL से ज्यादा है. इसके अलावा NSDL की रेवेन्यू एफिशिएंसी भी CDSL से गुना ज्यादा है. इसके बाद भी NSDL का IPO 16,000 करोड़ रुपये के वैल्यूएशन पर आ रहा है. जबकि, मौजूदा शेयर प्राइस के हिसाब से CDSL का मार्केट कैप 32,000 करोड़ रुपये के आसपास है. इस लिहाज से देखा जाए, तो NSDL में अच्छी रैली आनी चाहिए. हालांकि, एक्सपर्ट्स की राय थोड़ी अलग है.
क्या कहते हैं एक्सपर्ट?
SMC ग्लोबल सिक्योरिटीज के इक्विटी हेड सौरभ जैन सहित कई एक्सपर्ट का मानना है कि NSDL असल में CDSL 2.0 नहीं है.
CDSL की तेजी रिटेल बूम पर आधारित थी. लेकिन, NSDL एक स्टेबल इंफ्रास्ट्रक्चर प्ले पर बेस्ड, जिसकी ग्रोथ मैच्योर हो चुकी है. लिहाजा यहां, मल्टीबैगर तेजी की गुंजाइश कम है. लेकिन लॉन्ग-टर्म में अच्छी कंपाउंडिंग देखनो को मिल सकती है. हालांकि, Geojit Financial Services के डॉ. वीके विजयकुमार कहते हैं, NSDL IPO लॉन्ग-टर्म इंवेस्टर्स के लिए बेहतर अवसर है, खासकर उन लोगों के लिए जिन्होंने CDSL की रैली मिस कर दी है. मोटे तोर पर NSDL का IPO शॉर्ट-टर्म में तेज रिटर्न का वादा नहीं करता, लेकिन यह भारत की कैपिटल मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर में निवेश का सुनहरा मौका है.
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