Canara HSBC IPO: चॉइस ब्रोकरेज ने किया रिव्यू, जानें दांव लगाएं या नहीं, कैसा है सब्सक्रिप्शन-GMP का हाल?

Canara HSBC Life Insurance Company Ltd (CHLICL) की शुरुआत 2007 में हुई थी. यह कंपनी देश के चौथे सबसे बड़े पब्लिक सेक्टर बैंक और HSBC Insurance (Asia-Pacific) का जॉइंट वेंचर है. दोनों संस्थानों की मजबूत साख ने CHLICL को विश्वसनीयता और ब्रांड वैल्यू दी है. CRISIL रिपोर्ट के अनुसार, यह पब्लिक सेक्टर बैंक-लिंक्ड लाइफ इंश्योरर्स में तीसरे स्थान पर है, जिनके पास FY2025 में सबसे अधिक लाइव्स कवर्ड रही हैं.

पूरा इश्यू सिर्फ OFS

यह पब्लिक इश्यू पूरी तरह से Offer for Sale (OFS) आधारित है. कंपनी को इस इश्यू से कोई फंड नहीं मिलेगा. OFS का साइज अपर प्राइस बैंड पर 2517 करोड़ का है. इसका मतलब है कि यह सिर्फ मौजूदा शेयरहोल्डर्स की एग्जिट ऑफरिंग है.

डिस्ट्रीब्यूशन स्ट्रेंथ

कैनरा बैंक की 51% और HSBC की 26% हिस्सेदारी वाली यह कंपनी भरोसे की ब्रांड इमेज पर टिकी है. CRISIL रिपोर्ट के मुताबिक, दोनों संस्थान कंपनी के लिए एक बड़ी डिस्ट्रीब्यूशन स्ट्रेंथ हैं. कंपनी की बैंक एश्योरेंस डिस्ट्रीब्यूशन कैनरा बैंक और HSBC India और 7 रीजनल रूरल बैंकों के साथ पार्टनरशिप में है, जिनके 15,700 से ज्यादा ब्रांचेज हैं. इसी वजह से नई पॉलिसियों का बड़ा हिस्सा इन्हीं चैनलों से आता है.

डिजिटल फोकस

कंपनी ने डिजिटल प्रोसेसिंग में तेजी से सुधार किया है. FY2025 की पहली तिमाही में 99.7% पॉलिसियां डिजिटली प्रोसेस हुईं और 67% से ज्यादा स्ट्रेट थ्रू प्रॉसेसिंग (STP) से बिना मैनुअल दखल के जारी की गईं. इससे कस्टमर एक्सपीरियंस में सुधार हुआ है और लगातार 13वें महीने में पर्सिस्टेंसी रेश्यो 84.25% तक पहुंच गया है, जो FY2023 के 75.33% से काफी बेहतर है.

प्रीमियम और AUM में बढ़त

CHLICL का टोटल प्रीमियम FY2023 के 7,197.3 करोड़ रुपये से बढ़कर FY2025 में 8,027.4 करोड़ रुपये हो गया है. इसके अलावा FY2025 में कंपनी का AUM भी 30,204 करोड़ रुपये से बढ़कर 41,166 करोड़ रुपये हो गया और Q1FY26 तक 43,639 करोड़ रुपये तक पहुंच गया है. यानी 16.7% CAGR की रफ्तार से ये बढ़ रहा है. इसके अलावा ऑपरेटिंग कॉस्ट भी कंट्रोल में है. FY2025 में कंपनी का ऑपरेटिंग एक्सपेंस टू GWP रेश्यो 12.39% रहा, जो FY2024 के 13.12% से कम है.

कैसी है बिजनेस स्ट्रैटेजी?

कंपनी का फोकस मौजूदा बैंक नेटवर्क के जरिए पेनिट्रेशन बढ़ाने, डिजिटल चैनलों को मजबूत करने और कस्टमर-सेंट्रिक प्रोडक्ट्स पर है. फिलहाल कंपनी के पास 20 इंडिविजुअल, 7 ग्रुप प्रोडक्ट्स और 2 राइडर ऑप्शंस हैं. इनमें सेविंग्स, प्रोटेक्शन, ULIP और एन्युटी प्लान्स शामिल हैं.

क्या हैं रिस्क फैक्टर?

रेगुलेटरी ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव से कंपनी के मार्जिन पर असर देखने को मिल सकता है. इसके अलावा रेग्युलेटरी पॉलिसियों में बदलाव का असर भी कपंनी के प्रॉफिट व मार्जिन्स पर हो सकता है. वहीं, पर्सिस्टेंसी रेशियो में गिरावट से बिजनेस इंपैक्ट हो सकता है, जबकि इस सेक्टर में बढ़ती प्राइवेट प्लेयर्स की प्रतिस्पर्धा भी कंपनी के लिए एक रिस्क फैक्टर है.

वैल्यूएशन एनालिसिस

IPO के अपर प्राइस बैंड पर कंपनी का P/EV मल्टिपल 1.6x है, जो इंडस्ट्री एवरेज की तुलना में फुली प्राइस्ड माना जा सकता है. हालांकि, मजबूत पैरेंटेज, ऑपरेशनल ट्रैक रिकॉर्ड और डिजिटली स्केलेबल प्लेटफॉर्म इसे लॉन्ग टर्म निवेशकों के लिए आकर्षक बनाता है.

चॉइस ब्रोकरेज की राय

चॉइस ब्रोकरेज ने कहा है कि Canara HSBC Life Insurance को लॉन्ग टर्म के लिए सब्सक्राइब कर सकते हैं. शॉर्ट टर्म में ग्रे मार्केट प्रीमियम (GMP) और सब्सक्रिप्शन के आंकड़े कमजोर हैं, जिससे लिस्टिंग गेन की संभावना सीमित है. लेकिन कंपनी का सस्टेनेबल ग्रोथ आउटलुक, बैंक नेटवर्क, और डिजिटल इन्फ्रास्ट्रक्चर लंबी अवधि में वैल्यू अनलॉक कर सकता है.

कितना है सब्सक्रिप्शन?

Canara HSBC Life Insurance IPO को अब तक ठंडी प्रतिक्रिया मिली है. कुल मिलाकर इश्यू को केवल 0.27 गुना सब्सक्रिप्शन मिला है, जिससे यह साफ है कि निवेशकों की रुचि सीमित है. सबसे मजबूत रेस्पॉन्स Anchor Investors और Employees से आया, जहां 100% और 117% तक बुकिंग हुई. वहीं, QIB (Ex-Anchor) से केवल 0.32x और Retail Investors से 0.28x सब्सक्रिप्शन मिला. Non-Institutional Investors (NII) श्रेणी में तो स्थिति और कमजोर रही. कुल मिलाकर, अब तक केवल ₹473.5 करोड़ की बिड्स आई हैं, जो ₹2,500 करोड़ से ज्यादा के OFS साइज की तुलना में काफी कम है.

इन्वेस्टर कैटेगरी	सब्सक्रिप्शन गुना	शेयर ऑफर्ड	शेयर बिड	जमा रकम
एंकर इन्वेस्टर	1.00x	7,07,85,000	7,07,85,000	750.32
क्यूआईबी	0.32x	4,71,90,000	1,51,46,320	160.55
एनआईआई	0.14x	3,53,92,500	49,42,140	52.39
रिटेल	0.28x	8,25,82,500	2,27,77,300	241.44
एम्प्लोयी	1.17x	15,50,000	18,06,840	19.15
कुल	0.27x	16,67,15,000	4,46,72,600	473.53

GMP हुआ जीरो

Canara HSBC Life Insurance IPO का Grey Market Premium (GMP) लगातार कमजोर होता जा रहा है. इन्वेस्टरगेन के डाटा के मुताबिक 7 अक्टूबर को जहां इसका GMP 14 रुपये था, वहीं 13 अक्टूबर को अब यह 0 पर आ गया है. यानी प्रीमियम पूरी तरह गायब हो गया है. इसका मतलब है कि बाजार में इस IPO को लेकर उत्साह ठंडा पड़ गया है.

डिसक्लेमर: मनी9लाइव का GMP और IPO तय करने से कोई संबंध नहीं है. मनी9लाइव निवेशकों को यह भी सचेत करता है कि केवल जीएमपी के आधार पर निवेश पर फैसला नहीं करें. निवेश से पहले कंपनी के फंडामेंटल जरूर देखें और एक्सपर्ट की सलाह अवश्य लें.