Groww vs Angel One : वैल्यूएशन और बिजनेस के मामले में किसमें ज्यादा दम, क्या है ब्रोकरेज का व्यू?

Billionbrains Garage Ventures, यानी Groww की पैरेंट कंपनी का आईपीओ 4 नवंबर को सब्सक्रिप्शन के लिए खुलने जा रहा है. कंपनी आईपीओ के जरिये कुल 6,632.30 करोड़ रुपये जुटाएगी. इसके लिए प्राइस बैंड 95 से 100 रुपये प्रति शेयर तय किया है. इसके अलावा लॉट साइज 150 शेयर का रखा गया है. यह इश्यू 7 नवंबर तक सब्सक्रिप्शन के लिए खुला रहेगा.

Groww की Angel One से तुलना क्यों?

Groww की तुलना Angel One से इसलिए की जा रही है, क्योंकि दोनों कंपनियां एक ही सेगमेंट यानी डिजिटल ब्रोकिंग और वेल्थ मैनेजमेंट स्पेस में काम करती हैं. दोनों का बिजनेस मॉडल टेक-ड्रिवेन और रिटेल इन्वेस्टर्स पर केंद्रित है, जिससे रेवेन्यू स्ट्रक्चर भी काफी हद तक समान है. Angel One पहले से लिस्टेड और मुनाफे में चलने वाली ब्रोकिंग कंपनी है, इसलिए उसे Groww के वैल्यूएशन और फाइनेंशियल परफॉर्मेंस के बेंचमार्क के तौर पर देखा जा रहा है. Investec जैसे ब्रोकरेज Groww की ग्रोथ, मार्जिन, कॉस्ट स्ट्रक्चर और कैपिटल बेस की तुलना Angel से करके निवेशकों को यह समझाने की कोशिश कर रहे हैं कि Groww का IPO मौजूदा मार्केट मल्टीपल्स और प्रतिस्पर्धा के हिसाब से कितना आकर्षक या महंगा है.

वैल्यूएशन और GMP

मौजूदा वैल्यूएशन पर Billionbrains Garage Ventures की वैल्यू लगभग 61,750 करोड़ आंकी जा रही है. ग्रे मार्केट में Groww का प्रीमियम (GMP) फिलहाल 14 से 16 रुपये प्रति शेयर चल रहा है, जो 14-16% की लिस्टिंग गेन का संकेत देता है. एक दिन पहले इसका GMP रुपये 17 था.

Groww की फाइनेंशियल परफॉर्मेंस

जून 2025 की तिमाही में Groww ने 948.47 करोड़ रुपये का रेवेन्यू और 378.37 करोड़ रुपये का नेट प्रॉफिट रिपोर्ट किया. FY25 के लिए कंपनी का नेट प्रॉफिट 1,824.37 करोड़ रुपये और रेवेन्यू 4,061.65 करोड़ रुपये रहा. इस IPO में रिटेल निवेशकों को 10% और NIIs को 15% का अलॉटमेंट मिलेगा.

क्या है Investec की राय?

BT की एक रिपोर्ट में ब्रोकरेज हाउस Investec के हवाले से दावा किया गया है कि Groww की ग्रोथ रफ्तार Angel One से ज्यादा रही है और FY25 में उसने Angel के समान रेवेन्यू साइज हासिल कर लिया. Groww का रेवेन्यू ज्यादातर ब्रोकरेज इनकम से आता है जबकि Angel की इनकम में नेट इंटरेस्ट इनकम और फीस का हिस्सा अधिक है. Investec के मुताबिक Groww की कॉस्ट स्ट्रक्चर Angel से ज्यादा एफिशिएंट है. इसका डिप्रिशिएशन खर्च Angel का एक-चौथाई है, जबकि नेट ब्लॉक समान है. इसके साथ ही बताया है कि Angel की डेट-टू-इक्विटी रेशियो 0.6x है, जबकि Groww पूरी तरह इक्विटी फंडेड कंपनी है.

प्रॉफिटेबिलिटी में कौन आगे?

प्रॉफिटेबिलिटी की बात करें तो Groww की मार्जिन प्रोफाइल Angel से बेहतर बताई गई है. हालांकि Groww ने अपने कुल कस्टमर बेस का खुलासा नहीं किया है, सिर्फ “ट्रांजैक्टिंग कस्टमर” डाटा शेयर किया है. Angel का ARPU (Average Revenue per User) और ऑर्डर प्रति एक्टिव क्लाइंट Groww से अधिक है, जबकि Groww के ग्राहकों के पास म्यूचुअल फंड एसेट्स Angel के मुकाबले अधिक हैं.

क्या है ब्रोकरेज हाउस की राय?

SBI Securities के मुताबिक Groww का IPO वैल्यूएशन FY25 EPS पर 33.8x P/E और 1QFY26 के एनुअलाइज्ड EPS पर 40.8x P/E पर प्राइस किया गया है. कंपनी की रेवेन्यू और PAT ग्रोथ FY23–25 के दौरान क्रमशः 85% और 100% CAGR से बढ़ी है. SBI Securities का कहना है, “भारत की तेजी से बढ़ती वेल्थ टेक इंडस्ट्री में Groww की मजबूत लीडरशिप और स्केलेबल प्लेटफॉर्म इसे एक मजबूत निवेश विकल्प बनाते हैं. हम निवेशकों को कट-ऑफ प्राइस पर सब्सक्राइब करने की सलाह देते हैं,”

डिसक्लेमर: इस खबर में GMP से संबंधित जानकारी दी गई है. मनी9लाइव का GMP तय करने से कोई संबंध नहीं है. मनी9लाइव निवेशकों को यह भी सचेत करता है कि केवल जीएमपी के आधार पर निवेश पर फैसला नहीं करें. निवेश से पहले कंपनी के फंडामेंटल जरूर देखें और एक्सपर्ट की सलाह अवश्य लें.