एक दशक के इंतजार के बाद पटरी पर NSE का IPO, 6 महीने के हाई पर पहुंचे अनलिस्टेड शेयर, जानें- क्यों है ये खास

NSE IPO: क्या भारत का सबसे बड़ा स्टॉक एक्सचेंज आखिरकार दलाल स्ट्रीट में एंट्री कर पाएगा? करीब एक दशक की देरी और रेगुलेटरी रुकावटों के बाद, नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (NSE) अपनी पब्लिक लिस्टिंग के पहले से कहीं ज्यादा करीब लग रहा है. आसान शब्दों में कहें तो, अब सवाल यह नहीं है कि NSE अपना इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) ओपन करेगा या नहीं, बल्कि यह है कि यह कब होगा. इस बार वजह साफ है. 6 फरवरी को NSE बोर्ड ने अपने लंबे समय से रुके हुए IPO को आगे बढ़ाने के प्लान को मंजूरी दे दी. प्रस्तावित इश्यू एक ऑफर फॉर सेल (OFS) होगा. इसका मतलब है कि मौजूदा शेयरहोल्डर अपनी होल्डिंग का कुछ हिस्सा कम करने के लिए तैयार हैं.

उम्मीद बढ़ने से अनलिस्टेड शेयरों में तेजी

अनलिस्टेड शेयर मार्केट में NSE शेयरों में तेजी है. NSE IPO और इसके Q3 फाइनेंशियल नंबर्स के बारे में लेटेस्ट डेवलपमेंट के बाद कीमतें तेजी से बढ़ी हैं.अनलिस्टेड शेयर अब लगभग 2,075 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहे हैं. पहले के लेवल की तुलना में यह 1,624 रुपये के निचले स्तर से लगभग 180 फीसदी की बढ़ोतरी दिखाता है.

अनलिस्टेड स्पेस में ट्रेडिंग वोलाटाइल रही है, हाल के महीनों में कीमतें 1,625 रुपये से 2,400 रुपये प्रति शेयर की बड़ी रेंज में रही हैं. हाल के ट्रांजेक्शन लेवल के आधार पर, अनलिस्टेड मार्केट में NSE का इंप्लाइड मार्केट कैपिटलाइजेशन लगभग 5.13 लाख करोड़ रुपये है.

NSE ने एक बयान में कहा, ‘कंपनी के मौजूदा शेयरहोल्डर्स द्वारा ऑफर फॉर सेल (OFS) के जरिए कंपनी के 1 रुपये फेस वैल्यू वाले इक्विटी शेयरों की लिस्टिंग के लिए इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) करने पर विचार किया गया और उसे मंजूरी दे दी गई.’

इस बीच, टाइमलाइन और इश्यू साइज की जानकारी अभी ऑफिशियली अनाउंस नहीं की गई है, लेकिन यह मंजूरी अपने आप में इस लंबे समय से इंतजार किए जा रहे पब्लिक ऑफरिंग के लिए एक बड़ा मील का पत्थर है.

NSE IPO: लंबी रुकावट की खास वजहें

यह समझने के लिए कि NSE IPO इतना बड़ा मुद्दा क्यों है, यह जरूरी है कि इसके लंबे रेगुलेटरी सफर पर फिर से गौर किया जाए. NSE ने सबसे पहले 2016 में IPO के लिए ड्राफ्ट पेपर्स फाइल किए थे. एक्सचेंज का मकसद लगभग 10,000 करोड़ रुपये जुटाना था. हालांकि, गवर्नेंस की चिंताओं और बहुत ज्यादा चर्चित को-लोकेशन केस की वजह से मंजूरी रोक दी गई थी. यह विवाद इस आरोप पर केंद्रित था कि कुछ ब्रोकर्स को NSE के ट्रेडिंग सिस्टम तक खास पहुंच मिली थी.

इसके बाद रेगुलेटरी जांच, कानूनी चुनौतियां और लंबी देरी हुई. इसके अलावा, मामला दिल्ली हाई कोर्ट तक भी पहुंच गया. इन सभी रुकावटों की वजह से एक तरह से IPO प्लान कई साल तक रुके रहे.

NSE IPO: सेटलमेंट से रास्ता साफ

वर्षों की देरी के बाद 2025 में NSE IPO के लिए एक अहम मोड़ आया. यह वह साल था जब NSE ने मार्केट रेगुलेटर SEBI के साथ लंबे समय से पेंडिंग मामलों को सेटल किया. इसके अलावा, एक्सचेंज सेटलमेंट के हिस्से के तौर पर लगभग 1,400 करोड़ रुपये देने पर सहमत हुआ.

अपने फाइनेंशियल डिस्क्लोजर में NSE ने सिक्योरिटीज अपीलेट ट्रिब्यूनल के ऑर्डर के बाद पहले जमा किए गए 100 करोड़ रुपये के अलावा, पहले ही 1,297 करोड़ रुपये का प्रोवीजन कर दिया था. इस सेटलमेंट ने रेगुलेटरी आराम का रास्ता बनाया. इसके अलावा, आखिरकार SEBI से जरूरी नो-ऑब्जेक्शन मिला. वह क्लीयरेंस अब IPO के लिए बोर्ड की मंजूरी में बदल गया है.

NSE Q3 नंबर्स रीकैप

IPO की चर्चा तेज होने के बावजूद, NSE का लेटेस्ट फाइनेंशियल परफॉर्मेंस मिली-जुली तस्वीर दिखाता है. फाइनेंशियल ईयर 2026 (Q3FY26) की दिसंबर तिमाही के लिए, एक्सचेंज ने टैक्स के बाद 2,408 करोड़ रुपये का कंसोलिडेटेड प्रॉफिट रिपोर्ट किया. यह पिछले साल इसी तिमाही में पोस्ट किए गए 3,834 करोड़ रुपये से कम है.

ऑपरेशन से रेवेन्यू साल-दर-साल 9 फीसदी घटकर 4,349 करोड़ रुपये से 3,925 करोड़ रुपये हो गया. हालांकि, सीक्वेंशियल बेसिस पर, पिछली तिमाही के 2,098 करोड़ के मुकाबले प्रॉफिट 15 फीसदी बढ़ा. तिमाही के लिए टोटल इनकम 4,395 करोड़ रुपये रही, जो एक साल पहले से 9 फीसदी कम है लेकिन तिमाही-दर-तिमाही 6 फीसदी ज्यादा है.

NSE की लिस्टिंग क्यों मायने रखती है?

कई इन्वेस्टर्स के लिए, NSE सिर्फ एक और कंपनी भर नहीं है. साल 1994 में शुरू हुई, इसने भारत में इलेक्ट्रॉनिक स्क्रीन-बेस्ड ट्रेडिंग उस समय शुरू की जब फिजिकल ट्रेडिंग रिंग्स अभी भी आम थीं. आज, यह डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग में दुनिया के सबसे बड़े एक्सचेंजों में से एक है और इक्विटी और डेरिवेटिव्स वॉल्यूम के लिए भारत का मेन प्लेटफॉर्म बना हुआ है.

मजे की बात यह है कि इतने वर्षों में NSE पर हजारों कंपनियां लिस्ट हुई हैं, लेकिन एक्सचेंज खुद अनलिस्टेड रहा है. इसका IPO सिर्फ एक फाइनेंशियल ट्रांजेक्शन से कहीं ज्यादा है. यह एक लंबे रेगुलेटरी चैप्टर के खत्म होने का संकेत देता है और आम निवेशकों के लिए भारत के मुख्य मार्केट इंफ्रास्ट्रक्चर इंस्टीट्यूशन में हिस्सेदारी खरीदने का दरवाजा खोलता है.

अब, इन सभी डेवलपमेंट के साथ, बहस अब इस बात पर नहीं है कि NSE लिस्ट होगा या नहीं. फोकस टाइमिंग, वैल्यूएशन और स्ट्रक्चर पर शिफ्ट हो गया है.

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