NSDL IPO से थर्राया CDSL ! 30 दिन में 12 % टूटा शेयर, अब होगा असली मुकाबला, जानें कौन पड़ेगा भारी

स्टॉक मार्केट में इस समय सबसे ज्यादा चर्चा NSDL (National Securities Depository Limited) के आने वाले IPO की हो रही है. NSDL का लिस्टिंग डे 6 अगस्त 2025 तय है. जैसे-जैसे तारीख नजदीक आ रही है, इसका असर सीधा CDSL (Central Depository Services India Ltd) के शेयर पर दिख रहा है. पिछले एक महीने में CDSL के शेयर 11 फीसदी तक गिर चुके हैं. कमजोर Q1FY26 नतीजे और मुनाफे के मार्जिन पर दबाव ने इस गिरावट को और गहरा कर दिया है. आइए इन दोनों के विस्तार से जानते हैं कि कौन किससे कितना आगे है.

CDSL शेयर का हाल

6 जुलाई को बाजार खुलने से पहले इसके शेयरों का भाव 1,566.20 रुपये था. एक महीने में इसमें 11 फीसदी की गिरावट आई है. 2025 की शुरुआत से अब तक इसमें 11.74 फीसदी की गिरावट देखने को मिली है. 6 महीने का इसका रिटर्न +15.67 फीसदी का रहा है. वहीं, एक साल में इसमें 32 फीसदी की तेजी देखने को मिली है.

ब्रोकरेज HDFC Securities ने CDSL के आने वाले सालों के रेवेन्यू और प्रॉफिट के अनुमान घटाए हैं, लेकिन “ADD” रेटिंग बरकरार रखी है. उनका मानना है कि IPO मार्केट में तेजी आने पर CDSL की ग्रोथ सुधर सकती है, हालांकि FY26 में ग्रोथ लो-डबल डिजिट में और मार्जिन दबाव में रहेंगे.

NSDL IPO का GMP क्या चल रहा है?

कंपनी के अनलिस्टेड शेयर ग्रे मार्केट में अच्छी लिस्टिंग के साइन दे रहे हैं. इंवेस्‍टरगेन के मुताबिक NSDL IPO का GMP 5 अगस्त 2025 को रात 11:36 बजे तक 125 रुपये था. इस लिहाज से ये अपने प्राइस बैंड 800 रुपये के मुकाबले 925 रुपये के भाव पर लिस्‍ट हो सकता है. मतलब निवेशकों को प्रति शेयर 15.62 फीसदी का मुनाफा हो सकता है. हालांकि ये अनुमान है जरुरी नहीं कि यही हो.

Q1 FY26 नतीजे

• नेट प्रॉफिट: 102.4 करोड़ रुपये, 23.6 फीसदी YoY की गिरावट. पिछले साल यह 134 करोड़ रुपये था.
• रेवेन्यू: 259 करोड़ रुपये, यानी 0.6 फीसदी की मामूली बढ़ोतरी
• EBITDA: 130.6 करोड़ रुपये, यानी, 15.1 फीसदी की गिरावट
• EBITDA मार्जिन: 60 फीसदी से घटकर 50.4 फीसदी आ गया.
• यह लगातार दूसरा क्वार्टर है जब CDSL का मुनाफा घटा है. इसकी बड़ी वजह ऑपरेशनल खर्चों में बढ़ोतरी और मार्जिन में कमी है.

शुरुआत और प्रमोटर्स

• NSDL (1996): NSE और बड़े बैंक (IDBI, UTI)
• CDSL (1999): BSE और प्रमुख बैंक (SBI, HDFC Bank, BoB, Standard Chartered)

क्लाइंट बेस और डिमैट अकाउंट

• NSDL: संस्थागत ग्राहक (म्यूचुअल फंड, FII, सरकारी संस्थान), डिमैट ID 14 अंकों का अल्फान्यूमेरिक
• CDSL: रिटेल निवेशक और फिनटेक प्लेटफॉर्म (Zerodha, Groww, Upstox), डिमैट ID 16 अंकों का न्यूमेरिक

मार्केट शेयर (2025)

• CDSL: 15.3 करोड़ अकाउंट, मार्केट का 79 फीसदी
• NSDL: 3.95 करोड़ अकाउंट, मार्केट का 21 फीसदी

मुनाफा और रेवेन्यू (FY25)

• CDSL: रेवेन्यू 1,082 करोड़ रुपये, PAT 526.3 करोड़ रुपये, PAT मार्जिन 48.6 फीसदी, ROE 29.9 फीसदी
• NSDL: रेवेन्यू 1,420 करोड़ रुपये, PAT 343.1 करोड़ रुवये, PAT मार्जिन 22.4 फीसदी, ROE 17.1 फीसदी

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