Sky Gold vs Kalyan vs Titan: Q2 नतीजों का विनर कौन, किसके दम पर पोर्टफोलियो में आएगी चमक?

त्योहारी सीजन की मजबूत मांग ने भारत की ज्वैलरी कंपनियों के लिए Q2 को खास बना दिया है. Sky Gold & Diamonds, Kalyan Jewellers और Titan Company तीनों दिग्गजों ने सितंबर तिमाही के नतीजे जारी किए हैं, लेकिन सवाल है कि निवेशक के पोर्टफोलियो को असली सुनहरी चमक कौन देगा?

Sky Gold छोटी कंपनी का बड़ा धमाका

Sky Gold & Diamonds ने Q2FY26 में जो ग्रोथ दिखाई है, वह पूरे सेक्टर में सबसे तेज है. कंपनी का रेवेन्यू 93% YoY उछलकर 14,845 करोड़ रुपये पर पहुंच गया है, जो पिछले साल 7,688 करोड़ रुपये रहा था. इतनी बड़ी छलांग खासकर ल्यूम ग्रोथ, लो-करैट ज्वैलरी, जॉब-वर्क और नए B2B क्लाइंट ऐडिशन के चलते देखने को मिली है. इसके साथ ही कंपनी ने सितंबर तिमाही 82% PAT ग्रोथ भी रिपोर्ट की है. कंपनी का मुनाफा बढ़कर 670 करोड़ रुपये पहुंच गया है.

Sky Gold तेजी से एक्सपोर्ट मार्केट में कदम बढ़ा रही है. दुबई में नया B2B ऑफिस खुलने से Q2 में एक्सपोर्ट दोगुने होकर 1,500 करोड़ तक पहुंच गया है. 18-कैरेट ज्वैलरी और स्टडेड ज्वैलरी का योगदान बढ़ने से ग्रॉस और EBITDA मार्जिन में भी मजबूती दिखी है. हालांकि, Sky Gold का ऑपरेटिंग कैश फ्लो लगातार नेगेटिव रहा है. जबकि, Kalyan और Titan की ब्रांड वैल्यू और बैलेंस शीट कहीं ज्यादा मजबूत है.

Kalyan Jewellers: प्रॉफिट के साथ बढ़ता आधार

Kalyan Jewellers का Q2FY26 नतीजा प्रॉफिट ड्रिवन है. कंपनी का रेवेन्यू करीब 30% YoY बढ़कर लगभग 7,856 करोड़ पहुंच गया है. इसमें Sky Gold जैसी विस्फोटक ग्रोथ नहीं, लेकिन प्रॉफिट में सुधार काफी तेज दिखता है. PAT लगभग 99% बढ़कर 260.5 करोड़ रुपये पर पहुंच गया है, यानी कंपनी मार्जिन ऑप्टिमाइजेशन और कॉस्ट कंट्रोल में सफलता दिखा रही है.

भारत और मिडिल-ईस्ट जैसे बड़े बाजारों में कंपनी लगातार स्टोर नेटवर्क बढ़ा रही है. इसका ब्रांड मॉडल “मिड-टू-प्रिमियम” पोजिशनिंग में मजबूती देता है. कंपनी के लिए सोने की कीमतें, इनपुट लागत प्रतिस्पर्धा के बड़े फैक्टर हैं, लेकिन Titan जैसे बड़े खिलाड़ियों की तुलना में इसका स्केल कम होने के बावजूद ग्रोथ टू प्रॉफिट संतुलन बेहतर दिखता है.

Titan Company: ब्रांड पावर के साथ स्टेबल ग्रोथ

Titan ने फिर साबित किया कि मार्केट लीडर क्यों कहा जाता है. Q2FY26 में कंपनी का रेवेन्यू 28.8% बढ़कर 18,725 करोड़ रुपये रहा, जबकि नेट प्रॉफिट 59% बढ़कर 1,120 करोड़ रुपये पर पहुंच गया. यानी स्केल, कमर्शियल डायवर्सिटी और ब्रांड स्ट्रेंथ मिलकर Titan को पूरे सेक्टर का सबसे स्टेबल प्लेयर बनाते हैं.

ज्वैलरी बिजनेस के साथ वॉच, वेयरेबल्स और आईवियर जैसे पोर्टफोलियो से Titan को मल्टी-चैनल रेवेन्यू सपोर्ट मिलता है. शेयर प्राइस वोलैटिलिटी भी Kalyan या Sky Gold की तुलना में काफी कम होती है. निवेशकों के लिए Titan कम जोखिम, स्थिर रिटर्न और ब्रांड प्रीमियम का विकल्प है. हालांकि ग्रोथ की गति Sky Gold जैसी नहीं है, लेकिन स्थिरता और लंबे समय तक निरंतर प्रदर्शन इसे पोर्टफोलियो में “कोर होल्डिंग” बनाता है.

मापदंड	Sky Gold & Diamonds	Kalyan Jewellers	Titan
Revenue (Q2FY26)	₹14,845 करोड़	₹7,856 करोड़	₹18,725 करोड़
Revenue Growth (YoY)	93%	30%	28.8%
PAT (Q2FY26)	₹670 करोड़	₹260.5 करोड़	₹1,120 करोड़
PAT Growth (YoY)	82%	99%	59%
EBITDA (Q2FY26)	₹999 करोड़	₹497	₹1,987
EBITDA Growth (YoY)	158%	56%	46.3%

क्या है ब्रोकरेज की राय?

ब्रोकरेज फर्म नुवामा ने स्काई गोल्ड को कवर करते हुए ‘Buy’ रेटिंग को बरकरार रखा है. इसके साथ ही टारगेट प्राइस को 450 रुपये से बढ़ाकर 480 रुपये कर दिया गया है. करंट मार्केट प्राइस (CMP) 356 रुपये के हिसाब शेयर में 34.83% अपसाइड की गुंजाइश नजर आती है. इसी तरह Trendlyne की कंसेंसस रिपोर्ट के मुताबिक कल्याण ज्वैलर्स को 682 रुपये का टारगेट दिया गया है. इसके CMP 496.65 रुपये के हिसाब से शेयर में 37 फीसदी अपसाइड रिटर्न की उम्मीद की जा सकती है. वहीं, टाइटन को Trendlyne पर कंसेंसस प्राइस 4118 रुपये दिया गया है, जो CMP 3865.90 से 6 फीसदी से ज्यादा है.

कंपनी	ब्रोकरेज / सोर्स	रेटिंग	Target Price (₹)	CMP (₹)	संभावित Upside (%)
Sky Gold	Nuvama	Buy	480	356	34.83%
Kalyan Jewellers	Trendlyne Consensus	Buy	682	496.65	≈ 37%
Titan Company	Trendlyne Consensus	Buy	4118	3865.90	≈ 6%+

डिस्क्लेमर: Money9live किसी स्टॉक, म्यूचुअल फंड, आईपीओ में निवेश की सलाह नहीं देता है. यहां पर केवल स्टॉक्स की जानकारी दी गई है. निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार की राय जरूर लें.