धांसू बैलेंसशीट, भरी हुई ऑर्डरबुक और सस्ता वैल्यूएशन, ब्रोकरेज का ‘डार्लिंग’ बना ये स्टॉक; अब देगा 20% रिटर्न!

रियल एस्टेट सेक्टर की दिग्गज Brigade Enterprises को ब्रोकरेज फर्म Geojit ने कवर किया है. इस स्टॉक पर जारी की गई रिपोर्ट में बताया गया है कि कंपनी की बैलेंसशीट धांसू है, ऑर्डरबुक भरी हुई है. इसके अलावा पीयर ग्रुप की तुलना में इसका वैल्यूएशन भी सस्ता दिख रहा है. यही वजह है कि ब्रोकरेज हाउस ने बुलिश आउटलुक के साथ इसे ‘BUY’ रेटिंग दी है.

कितना है टारगेट?

Geojit की रिपोर्ट के मुताबिक कंपनी के पास पाइपलाइन में जो प्रॉजेक्ट्स हैं उनकी वजह से स्टेबल रेंटल इनकम मिल रही है. इसके अलावा बढ़ती प्री-सेल्स ने इसे निवेशकों के लिए बेहतरीन चॉइस बनाया है. इस तरह ‘Buy’ के साथ इसे 1,154 रुपये का टारगेट दिया गया है. जबकि, इस स्टॉक का करंट मार्केट प्राइस 957 रुपये है. इस तरह 12 महीने में 20 फीसदी से ज्यादा के रिटर्न की उम्मीद है.

क्या है कंपनी ग्रोथ का प्लान?

कंपनी का Q1FY26 प्रदर्शन लॉन्च टाइमिंग के कारण नरम रहा है. हालांकि, मैनेजमेंट ने अगले क्वार्टर में 13 मिलियन स्क्वायर फीट के लॉन्च को पाइपलाइन (ऑर्डरबुक) में बताया है. इसके साथ ही बताया गया है कि ऑफिस लीजिंग में 91% ऑक्युपेंसी है. वहीं, हॉस्पिटैलिटी में 8% ARR ग्रोथ है. इसके अलावा वार्षिक लीज्ड-एसेट रेंटल्स की स्थिरता बिजनेस मिक्स को डिफेंसिव बनाती है. प्री-सेल्स के मोर्चे पर Q1FY26 में 3,139 करोड़ रुपये जुटाए गए हैं. इसके अलावा 6.4 मिलियन स्क्वायर फीट नए लॉन्च प्रोडक्ट्स की डिटेल्स साझा की गई हैं. इस तरह कंपनी के पास जबरदस्त ग्रोथ प्लान है.

कैसा रहा कंपनी वित्तीय प्रदर्शन?

FY25A–FY27E में Brigade की सेल्स, EBITDA और PAT में लगातार सुधार का आकलन किया गया है. इसके अलावा EBITDA मार्जिन FY25A के 28% से FY27E में 29% के आसपास स्थिर रहने का अनुमान है. वहीं, ROE 14% से बढ़कर 16% तक जा सकता है. जबकि, नेट-डेब्ट/इक्विटी FY25A में 0.3x से FY27E में 0.2x तक घटने का अनुमान है. इस तरह ये आंकड़े कंपनी की बैलेंस शीट को और मजबूत बनाते हैं.

पैरामीटर्स	FY25A	FY26E	FY27E
सेल्स	5,074	6,253	7,207
EBITDA	1,414	1,782	2,119
EBITDA मार्जिन	27.9%	28.5%	29.4%
Adj. PAT	686	950	1,198
ROE	14%	15%	16%
D/E	0.3x	0.2x	0.2x
P/E (x)	41x	24x	19x
EV/EBITDA (x)	21x	14x	11x

क्या हैं कंपनी के मजबूत पक्ष?

ब्रोकरेज रिपोर्ट के मुताबिक कंपनी का सबसे बड़ा मजबूत पक्ष इसकी जबरदस्त ऑर्डरबुक है. कंपनी के पास फिलहाल 13 मिलियन स्क्वायर फीट के प्रॉजेक्टस लॉन्च पाइपलाइन में हैं, जिनसे प्री-सेल्स के जरिये रेवेन्यू ग्रोथ देखने को मिल सकती है. इसके अलावा कंपनी के पास जो ऑफिस स्पेस का पोर्टफोलियो है, उसमें 91% ऑक्युपेंसी, जिससे कंपनी के पास स्टेबल रेंटल इनकम आ रही है. इसके अलावा कंपनी का हॉस्पिटैलिटी सेगमेंट में 8% YoY के साथ बढ़ रहा है.

क्या हैं सबसे बड़े जोखिम?

कंपनी के सामने बाहरी या मैक्रो इकोनॉमिक कारणों से लॉन्च में देरी की आंशका एक बड़ा जोखिम रहता है. इसके अलावा किन्हीं कारणों से मांग में नरमी की वजह से प्री-सेल्स में गिरावट का जोखिम रहता है. इसके अलावा रेसिडेंशियल और कमर्शियल मिक्स बदलने से मार्जिन वोलैटिलिटी देखने को मिल सकती है. वहीं, रेगुलेटरी मामलों की वजह से भी प्रोजेक्ट टाइमलाइन प्रभावित हो सकती है.

पीयर परफॉर्मेंस: वैल्यूएशन कंपैरिजन

पीयर कंपैरिजन में Brigade Enterprises अपने वैल्यूएशन के चलते सबसे अलग दिख रही है. जहां DLF, Godrej Properties, Prestige और Sobha जैसे बड़े प्लेयर्स FY26E पर 35x से 47x के बीच P/E मल्टिपल पर ट्रेड कर रहे हैं, वहीं Brigade केवल 24x P/E पर है.

कंपनी	FY26E P/E (x)
DLF	~44x
Godrej Properties	~35x
Prestige Estates	~47x
Sobha	~40x
Brigade Enterprises	24x

इस तरह कंपनी के पास न सिर्फ मजबूत ऑर्डरबुक और बैलेंसशीट का सपोर्ट है, बल्कि यह अपने कॉम्पिटिटर्स की तुलना में आकर्षक डिस्काउंट पर भी मिल रही है. यही वजह है कि ब्रोकरेज को इसमें 20% तक अपसाइड की गुंजाइश दिख रही है.

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डिस्क्लेमर: मनी9लाइव किसी स्टॉक, म्यूचुअल फंड, आईपीओ में निवेश की सलाह नहीं देता है. यहां पर केवल स्टॉक्स की जानकारी दी गई है. निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार की राय जरूर लें.