प्रीमियम व्हिस्की की धूम, ब्रांड बिक्री आसमान पर! 2 साल में कैसे चमकी इस कंपनी की किस्मत, एक्सपर्ट्स कह रहें- ये मौका गंवाना मत

देश की शराब इंडस्ट्री में हाल के महीनों में एक ऐसी कंपनी सुर्खियों में आई है जिसने अपने प्रदर्शन, प्रीमियम रणनीति और लगातार सुधरते मार्जिन से ब्रोकरेज हाउसों का ध्यान अपनी ओर खींच लिया है. दो वर्षों में इसके प्रीमियम ब्रांडों की तेज बढ़त, लागत में कुशलता और नए उत्पादों की आक्रामक लॉन्चिंग ने निवेशकों के बीच एक नई उम्मीद पैदा की है. इन बदलावों ने न सिर्फ कंपनी को उसके पुराने चुनौतियों से बाहर निकाला है, बल्कि आने वाले वर्षों में तेजी की संभावनाएं भी मजबूत की हैं. यही वजह है कि JM Financial ने जिस कंपनी पर बड़ा दांव लगाया है, वह है Allied Blenders & Distillers (ABD).

ICONiQ White: कंपनी की सुपरहिट ग्रोथ स्टोरी

कंपनी के बदलाव की सबसे बड़ी कहानी उसके Prestige & Above (P&A) सेगमेंट में लिखी जा रही है, जिसका चेहरा ICONiQ White whisky है. सितंबर 2022 में लॉन्च किया गया यह ब्रांड बेहद कम समय में वैश्विक स्तर पर सबसे तेजी से बढ़ने वाले व्हिस्की ब्रांड्स में शामिल हो गया.

FY25 में ICONiQ White के 5.7 मिलियन केस बिके, जबकि FY26 की पहली छमाही में ही इसकी बिक्री लगभग 4.9 मिलियन केस तक पहुंच गई. ICONiQ की तेज मांग ने कंपनी के P&A पोर्टफोलियो की हिस्सेदारी FY23 के मुकाबले 660 बेसिस पॉइंट बढ़ाकर 53 प्रतिशत कर दी है.

ICONiQ Winter जैसे वैरिएंट और विदेशों में विस्तार से यह ब्रांड अगले 2–3 वर्षों में P&A सेगमेंट की डबल-डिजिट ग्रोथ को और तेज कर सकता है.

ABD Maestro पोर्टफोलियो, प्रीमियम बाजार में मजबूत दांव

कंपनी ने सुपर-प्रीमियम और लग्जरी सेगमेंट में अपनी मौजूदगी को मजबूत करने के लिए ABD Maestro Pvt Ltd के नाम से एक अलग यूनिट बनाई है. इसके पोर्टफोलियो में आठ हाई-मार्जिन ब्रांड शामिल हैं.

इस सेगमेंट की विशेषता यह है कि यहां प्रति केस रियलाइजेशन कंपनी के औसत से 7–8 गुना अधिक है. साथ ही लगभग 55 प्रतिशत तक का ग्रॉस मार्जिन इसे बेहद आकर्षक बनाता है. अगर Maestro पोर्टफोलियो तेजी से स्केल करता है, तो यह कंपनी के लिए बड़ा वैल्यू ड्राइवर बन सकता है और P&A पोर्टफोलियो के जोखिम को भी कम करेगा.

मार्जिन में बड़ी छलांग, लागत पर मजबूत पकड़

कंपनी के 1HFY26 के वित्तीय नतीजे बताते हैं कि ग्रॉस मार्जिन 43.8 प्रतिशत और EBITDA मार्जिन 12.4 प्रतिशत पर पहुंच गया है, जो FY23 के 37 प्रतिशत और 7.3 प्रतिशत के मुकाबले बेहद मजबूत सुधार है.

यह ग्रोथ कई कारणों से आई:

• रॉ मैटीरियल की कीमतों में स्थिरता
• Officer’s Choice Whisky पोर्टफोलियो में बेहतर प्रोडक्ट मिक्स
• पैकेजिंग लागत में महत्वपूर्ण बचत
• IPO के बाद वेंडरों के साथ बेहतर कॉन्ट्रैक्ट शर्तें
• बैकवर्ड इंटीग्रेशन प्रोजेक्ट जैसे PET बोतल प्लांट, माल्ट यूनिट और डिस्टिलरी आगे मार्जिन को और बढ़ाएंगे.

JM Financial का बड़ा भरोसा और टार्गेट प्राइस

JM Financial का कहना है कि कंपनी में आने वाले वर्षों में और तेजी देखने को मिल सकती है. ICONiQ और ABD Maestro दोनों पोर्टफोलियो कंपनी की नई ग्रोथ मशीन बन सकते हैं. OCW और Sterling Reserve जैसे पुराने ब्रांडों की रिकवरी पर भी कंपनी काम कर रही है. वहीं तेलंगाना सरकार की बकाया राशि में से 1 बिलियन रुपये मिलना वर्किंग कैपिटल के दबाव को कम करता है.

इन्हीं कारणों से ब्रोकरेज ने इस स्टॉक पर BUY रेटिंग जारी की है और मार्च 2027 तक 730 रुपये का टार्गेट प्राइस तय किया है, जो मौजूदा स्तरों से लगभग 18.7 प्रतिशत की संभावित बढ़त दर्शाता है. बीते 6 महीने में कंपनी के शेयरों ने निवेशकों को 46 फीसदी से ज्यादा का रिटर्न दिया है.

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कहां हैं अवसर और कहां खतरे

JM Financial के अनुसार कंपनी के सामने कुछ मुख्य अवसर और जोखिम बने रहेंगे.

अवसर	जोखिम
तेलंगाना जैसी बड़ी मार्केट में प्राइस हाइक	P&A सेगमेंट में अपेक्षित प्रदर्शन न होना
Maestro पोर्टफोलियो का तेजी से बढ़ना	बड़े राज्यों में नीति संबंधी बदलाव

कुल मिलाकर, मजबूत ब्रांड, बढ़ता प्रीमियम पोर्टफोलियो और सुधरता मार्जिन Allied Blenders & Distillers को आने वाले वर्षों में तेजी से आगे बढ़ने की स्थिति में ला रहे हैं.