₹3200 करोड़ की VNB ग्रोथ, ₹1.3 लाख करोड़ प्रीमियम इनकम! LIC Q2 रिजल्ट के बाद ब्रोकर बोले- “अब ये शेयर उड़ेगा”

LIC Share Target Price: भारतीय जीवन बीमा निगम (LIC) के तिमाही नतीजों ने बाजार में एक बार फिर भरोसा बढ़ाया है. बीमा सेक्टर की इस दिग्गज कंपनी ने वित्त वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही (2QFY26) में स्थिर प्रीमियम ग्रोथ और बेहतर वैल्यू ऑफ न्यू बिजनेस (VNB) मार्जिन के जरिए ब्रोकरेज फर्मों का ध्यान खींचा है. इसी वजह से दिग्गज ब्रोकरेज Motilal Oswal और Emkay Global दोनों ने LIC पर सकारात्मक रुख बनाए रखा है. दोनों का मानना है कि कंपनी आने वाले महीनों में और बेहतर प्रदर्शन कर सकती है, खासकर गैर-पार्टिसिपेटिंग (non-par) प्रोडक्ट्स की बढ़ती हिस्सेदारी और टिकट साइज में सुधार से मार्जिन में मजबूती आने की उम्मीद है.

प्रीमियम ग्रोथ रही स्थिर, लेकिन उम्मीदें बेहतर

Motilal Oswal की रिपोर्ट के अनुसार, 2QFY26 में LIC का नेट प्रीमियम इनकम 1.3 लाख करोड़ रुपये रही, जो पिछले साल की तुलना में 5 फीसदी ज्यादा है. रिन्युअल प्रीमियम में भी 5 फीसदी की बढ़ोतरी हुई और यह 65,000 करोड़ रुपये पर पहुंच गया. वहीं, सिंगल प्रीमियम 8 फीसदी बढ़कर ₹50,800 करोड़ रहा. हालांकि, फर्स्ट ईयर प्रीमियम में 3 फीसदी की गिरावट देखने को मिली और यह 10,800 करोड़ रुपये रहा.

रिपोर्ट के मुताबिक, नई बिजनेस प्रीमियम (APE) 1 फीसदी घटकर ₹16,400 करोड़ रही, जिसमें इंडिविजुअल APE में 11 फीसदी की कमी आई, जबकि ग्रुप APE में 24 फीसदी की बढ़ोतरी हुई. 1HFY26 में APE कुल 29,030 करोड़ रुपये रही, जो साल-दर-साल 4 फीसदी की बढ़त दर्शाती है.

VNB मार्जिन में सुधार, Non-par प्रोडक्ट्स का बढ़ा रोल

Motilal Oswal ने बताया कि कंपनी की VNB (Value of New Business) ग्रोथ 8 फीसदी बढ़कर 3,200 करोड़ रुपये पर पहुंची, जो अनुमानों से करीब 16 फीसदी ज्यादा रही. कंपनी का VNB मार्जिन पिछले साल के 17.9 फीसदी से बढ़कर 19.3 फीसदी हो गया. विश्लेषकों के मुताबिक, मार्जिन सुधार का मुख्य कारण LIC के प्रोडक्ट मिक्स में बदलाव है, जहां non-par प्रोडक्ट्स की हिस्सेदारी बढ़ रही है.

Emkay Global ने भी इसी पहलू पर जोर दिया है. उसकी रिपोर्ट में कहा गया कि LIC की VNB मार्जिन 17.6 फीसदी रही, जो पिछले साल की तुलना में 140 बेसिस पॉइंट अधिक है और अनुमान से ऊपर रही. यह सुधार इसलिए भी देखने को मिला क्योंकि कंपनी अब अधिक बड़े टिकट साइज और उच्च सम एश्योर्ड वाले प्रोडक्ट्स बेच रही है.

H2FY26 में रिकवरी की उम्मीद

LIC प्रबंधन का मानना है कि वित्त वर्ष की दूसरी छमाही (2HFY26) में प्रीमियम ग्रोथ में सुधार देखने को मिलेगा. कंपनी का ध्यान अब ‘एब्सोल्यूट VNB ग्रोथ’ पर है यानी कुल लाभांश बढ़ाने पर. इसके लिए वह खर्चों में कमी, हाई-मार्जिन प्रोडक्ट्स की हिस्सेदारी बढ़ाने और पर्सिस्टेंसी (policy renewal rate) सुधारने पर काम कर रही है.

Emkay का कहना है कि भले ही GST ITC लॉस का कुछ असर VNB मार्जिन पर पड़ सकता है, लेकिन वॉल्यूम ग्रोथ, टिकट साइज में बढ़त और ऑपरेटिंग एफिशिएंसी में सुधार से यह असर संतुलित हो जाएगा.

यह भी पढ़ें: IPO के तीन महीने बाद ही 24% टूटी NSDL, CDSL से उड़ गया 22 करोड़ का मुनाफा; डिपॉजिटरी स्टॉक्स में मचा भूचाल?

ब्रोकरेज हाउस का नजरिया और टारगेट प्राइस

Motilal Oswal ने अपने अनुमानों में APE को यथावत रखा है, लेकिन VNB मार्जिन अनुमान को FY26, FY27 और FY28 के लिए क्रमशः 80-100 बेसिस पॉइंट बढ़ा दिया है. इसके चलते फर्म ने LIC की कमाई के अनुमान को लगभग 10 फीसदी तक बढ़ाया है और स्टॉक पर ‘BUY’ रेटिंग दोहराई है. उनका टारगेट प्राइस 1080 रुपये रखा गया है, जो सितंबर 2027 के अनुमानित एंबेडेड वैल्यू (EV) के 0.6 गुना पर आधारित है.

दूसरी ओर, Emkay Global ने LIC पर ‘ADD’ रेटिंग बनाए रखी है और सितंबर 2026 के लिए इसका टारगेट प्राइस 1100 रुपये तय किया है. यह FY27 के अनुमानित प्राइस-टू-एम्बेडेड वैल्यू (P/EV) के 0.7 गुना पर आधारित है. बीते 3 वर्ष में LIC ने 43 फीसदी से ज्यादा का रिटर्न दिया है.

दोनों ब्रोकरेज फर्मों के आकलन से यह साफ है कि LIC की बुनियादी स्थिति मजबूत बनी हुई है. बेहतर प्रोडक्ट मिक्स, लागत नियंत्रण और उच्च टिकट साइज वाले प्रोडक्ट्स के चलते कंपनी की कमाई की संभावनाएं मजबूत दिख रही हैं. विशेषज्ञों का मानना है कि आने वाले महीनों में अगर कंपनी प्रीमियम ग्रोथ को बनाए रखने में सफल रहती है, तो LIC का स्टॉक निवेशकों के पोर्टफोलियो में एक मजबूत विकल्प साबित हो सकता है.