₹52228 करोड़ का लोन, फिर भी है जीरो NPA, अशीष कचोलिया के पोर्टफोलियो वाले इस NBFC स्टॉक ने दिया 16626% रिटर्न

भारतीय NBFC सेक्टर में जहां खराब कर्ज यानी NPA एक बड़ी चुनौती बनी हुई है, वहीं दिल्ली-NCR की एक छोटी लेकिन बेहद खास NBFC ने बाजार का ध्यान अपनी ओर खींचा है. यह कंपनी अब तक 52,228 करोड़ रुपये का लोन डिस्बर्स कर चुकी है, लेकिन इसके बावजूद इसके खाते में एक भी खराब लोन दर्ज नहीं है. खास बात यह है कि दिग्गज निवेशक Ashish Kacholia इस कंपनी में हिस्सेदारी रखते हैं, जिससे निवेशकों की दिलचस्पी और बढ़ गई है.

SG Finserve Ltd के शेयर का क्या है हाल

करीब 2,150 करोड़ रुपये के मार्केट कैप वाली SG Finserve Ltd के शेयर 12 दिसंबर 2025 को 384.95 रुपये पर बंद हुए. यह पिछले कारोबारी दिन के मुकाबले 0.71 फीसदी की गिरावट को दिखाता है. हालांकि, लंबी अवधि के निवेशकों के लिए यह स्टॉक किसी चमत्कार से कम नहीं रहा है.

तीन महीनों में कंपनी के शेयर ने बीएसई इंडेक्स पर 2.41 फीसदी का रिटर्न दिया है, जबकि पांच सालों में इसने 16,626.09 फीसदी का मल्टीबैगर रिटर्न दिया है. कंपनी का रिटर्न ऑन इक्विटी यानी ROE 9.37 फीसदी है. वहीं इसका PE रेशियो 21.42 और PB रेशियो 2.01 है. सितंबर 2025 तक अशिष कचोलिया के पास कंपनी की 1.14 फीसदी हिस्सेदारी है, जो यह संकेत देती है कि अनुभवी निवेशक भी इस बिजनेस मॉडल पर भरोसा जता रहे हैं.

क्या करती है SG Finserve और क्यों है इसका मॉडल अलग

SG Finserve एक RBI-रजिस्टर्ड NBFC है, जो सप्लाई चेन फाइनेंसिंग के क्षेत्र में काम करती है. कंपनी का फोकस बड़े कॉरपोरेट्स से जुड़े डीलर्स, डिस्ट्रीब्यूटर्स, वेंडर्स, रिटेलर्स और ट्रांसपोर्टर्स को वर्किंग कैपिटल उपलब्ध कराने पर है. इसके एंकर पार्टनर्स में Tata Steel, Vedanta, JSPL, Ingram Micro और APL Apollo जैसे बड़े नाम शामिल हैं. कंपनी का पूरा ऑपरेशन डिजिटल है. क्लाइंट ऑनबोर्डिंग 48 घंटे में पूरी हो जाती है और SAP इंटीग्रेशन के जरिए इनवॉइस या PO के खिलाफ महज 15 मिनट में फंड ट्रांसफर कर दिया जाता है. इसका फायदा यह होता है कि MSME कारोबारियों को बिना किसी पारंपरिक कोलैटरल के तुरंत कैश फ्लो मिल जाता है.

कमाई का मॉडल और मार्जिन

SG Finserve की कमाई मुख्य रूप से इंटरेस्ट इनकम और प्रोसेसिंग फीस से होती है. कंपनी का औसत यील्ड 12.5 से 13.5 फीसदी के बीच है, जबकि इसकी उधारी लागत करीब 8.5 फीसदी है. इस तरह कंपनी लगभग 4 फीसदी का स्वस्थ स्प्रेड बनाए रखती है. इसके अलावा, स्वीकृत लिमिट पर 0.25 से 1 फीसदी तक की प्रोसेसिंग फीस भी ली जाती है. सरल शब्दों में कहें तो कंपनी छोटे डीलर्स को तुरंत पैसा देती है, जिससे वे Tata Steel जैसी कंपनियों से माल खरीद सकें. डीलर माल बेचकर मुनाफा कमाते हैं और उसी से लोन चुका देते हैं। इस प्रक्रिया में SG Finserve ब्याज और फीस के जरिए कमाई करती है.

Q2 FY26 के नतीजे

Q2 FY26 में कंपनी की नेट इंटरेस्ट इनकम 44.39 करोड़ रुपये रही है, जो पिछले साल की समान तिमाही के मुकाबले 44 फीसदी ज्यादा है. मुनाफे की बात करें तो कंपनी का नेट प्रॉफिट 28.4 करोड़ रुपये रहा है, जो Q2 FY25 के 14.12 करोड़ रुपये से 101 फीसदी अधिक है.

52,000 करोड़ देने के बाद भी Zero NPA कैसे संभव हुआ

SG Finserve की सबसे बड़ी ताकत इसका एंकर-बेस्ड बिजनेस मॉडल है. कंपनी सिर्फ उन्हीं डीलर्स को लोन देती है, जो बड़े और भरोसेमंद कॉरपोरेट्स से जुड़े होते हैं. लोन देने से पहले एंकर कंपनी के साथ यह समझौता किया जाता है कि अगर डीलर पेमेंट नहीं करता है, तो उसे माल की सप्लाई रोक दी जाएगी. चूंकि डीलर्स का पूरा कारोबार इन्हीं बड़ी कंपनियों से मिलने वाले माल पर निर्भर करता है, इसलिए उनके पास समय पर पेमेंट करने के अलावा कोई ऑप्शन नहीं बचता है.

इसके अलावा, कंपनी 30 से 45 दिनों के बेहद शॉर्ट-टर्म लोन देती है और रियल-टाइम डेटा के जरिए डीलर्स की खरीद और बिक्री पर लगातार नजर रखती है. जैसे ही किसी डीलर का कारोबार कमजोर पड़ता है, उसे आगे लोन मिलना बंद कर दिया जाता है.

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डिस्क्लेमर: Money9live किसी स्टॉक, म्यूचुअल फंड, आईपीओ में निवेश की सलाह नहीं देता है. यहां पर केवल स्टॉक्स की जानकारी दी गई है. निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार की राय जरूर लें.