झूमकर रिटर्न देंगे शराब से जुड़े ये तीन स्टॉक्स, जेफरीज ने शुरू किया कवरेज, बताया क्यों लगाएं दांव?

Jefferies ने भारत के स्पिरिट सेक्टर पर कवरेज शुरू करते हुए United Spirits (UNSP), Radico Khaitan और Allied Blenders (ABD) को ‘Buy’ रेटिंग दी है. इसके साथ ही रिपोर्ट में कहा गया है कि इंडियन स्पिरिट मार्केट प्रीमियमाइजेशन से मजबूत ग्रोथ हासिल करेगा. खासकर Radico को टॉप पिक बताते हुए 35% से ज्यादा EPS ग्रोथ का अनुमान लगाया गया है, जबकि UNSP और ABD में भी अच्छा अपसाइड मोमेंटम आने का अनुमान लगाया है.

इन स्टॉक्स पर क्यों लगाएं दावं?

जेफरीज की रिपोर्ट के मुताबिक भारत का स्पिरिट मार्केट करीब 35 अरब डॉलर का है. बाहरी कंपनियों के लिए इस बाजार में प्रवेश कर पाना आसान नहीं है. क्योंकि, यहां हर राज्य की अलग लाइसेंसिंग, टैक्सेशन और विज्ञापन से जुड़ी पाबंदियां हैं. लिहाजा, इस मार्केट में स्थानीय बड़ी कंपनियों को ही बड़ा फायदा मिल सकता है. यही वजह है कि बड़े ब्रांड्स जैसे Radico और UNSP को इसका फायदा मिल सकता है.

कैसी है सेक्टर की ग्रोथ?

रिपार्ट में बताया गया है कि कुल मिलाकर इंडस्ट्री की ग्रोथ मीडियम है. लेकिन Prestige & Above (P&A) सेगमेंट, जिसमें प्रीमियम और सुपर प्रीमियम ब्रांड आते हैं, उसकी की ग्रोथ डबल स्पीड से हो रही है. स्कॉच, व्हाइट स्पिरिट्स और भारतीय सिंगल माल्ट जैसे सेगमेंट 15 से 30% CAGR से आगे बढ़ रहे हैं. ये प्रीमियम ब्रांड ज्यादा मुनाफा देते हैं और सरकारी टैक्स भी ज्यादा लाते हैं.

प्रीमियमाइजेशन से मुनाफा और बढ़ेगा

रिपोर्ट में कहा गया है कि सुपर प्रीमियम ब्रांड्स प्रति यूनिट 10 गुना प्रोफिट जेनरेट करते हैं. इंडस्ट्री का केवल 10% वॉल्यूम ही 40% से ज्यादा मुनाफा देता है. इसलिए कंपनियां तेजी से प्रीमियम सेगमेंट में विस्तार कर रही हैं. इसके साथ ही टैक्स में कटौती और निजी रिटेल नेटवर्क को स्पिरिट मार्केट में उतरने की अनुमति से भी सुधार की उमीद है.

भारतीय कंपनियां आगे, MNC पीछे हट रहीं

भारतीय कंपनियों ने वोदका और सिंगल माल्ट जैसे तेजी से बढ़ते सेगमेंट में निवेश किया है. Radico Khaitan ने नए ब्रांड लॉन्च कर पोर्टफोलियो मजबूत किया है. दूसरी तरफ विदेशी कंपनियां (MNCs) कम कीमत वाले सेगमेंट से बाहर हो रही हैं. मिसाल के तौर पर Pernod Ricard ने अपना Imperial Blue बेच दिया है. अब इनकी रणनीति प्रीमियम ब्रांड्स पर केंद्रित हो गई है.

कितना बढ़ सकता है मार्जिन?

स्पिरिट कंपनियों के मार्जिन अभी अपने पीक से नीचे हैं, जिससे भविष्य में इसके बढ़ने की संभावना है. महंगाई स्थिर होने और प्रीमियम ब्रांड्स के बढ़ने से EBITDA में 20% से ज्यादा की ग्रोथ संभव है. खासकर भारत‑UK फ्री ट्रेड एग्रीमेंट से स्कॉच पर आयात शुल्क घट सकता है, जिससे भारतीय कंपनियों के लिए बड़ा फायदा हो सकता है.

FMCG से बेहतर प्रदर्शन

रिपोर्ट में बताया गया है कि भारत के स्पिरिट सेक्टर की ग्रोथ FMCG से बेहतर रह सकती है. जबिक, फिलहाल इस सेक्टर की कंपनियों का वैल्यूएशन FMCG कंपनियों के बराबर है ही है. ऐसे में निवेशकों के लिए यह बेहतर रिस्क-रिवार्ड अवसर है.

किस स्टॉक में कितना दम?

इस सेगमेंट में Radico सबसे आगे रहेगा, जबकि ABD में “डार्क हॉर्स” बनने की संभावना है. वहीं, UNSP में टैक्स बढ़ने से दबाव में है, लेकिन स्टॉक प्राइस में 20% की गिरावट इसे निवेश के लिए आकर्षक बनाती है.

टॉप पिक: Radico Khaitan को रिपोर्ट में टॉप पिक बताया गया है. इसका अनुमानित EPS ग्रोथ 37% है. वहीं, RoCE में सुधार इसकी वैल्यू को बनाए रखेगा. इसे 60x के वैल्यूएशन पर Rs 3,590 का टारगेट दिया गया है, जो 25% अपसाइड मोमेंटम दिखाता है.

जोखिम में अवसर: UNSP टैक्स बढ़ने से दबाव में है, फिर भी 13% EPS ग्रोथ का अनुमान है. स्टॉक में 20% से अधिक गिरावट इसे आकर्षक बनाती है. इसे 19% अपसाइड Rs 1570 का टारगेट दिया गया है.

डार्क हॉर्स: Allied Blenders IPO के बाद से बैलेंस शीट मजबूत कर रहा है. नए ब्रांड्स और पोर्टफोलियो विस्तार से इसमें अच्छा मुनाफा दिख रहा है. इसे 18% अपसाइड Rs 620 का टारगेट दिया गया है.

क्या हो सकते हैं जोखिम?

इन कंपनियों की ग्रोथ को लेकर कई जोखिम हैं. खासतौर पर राज्यों में नियामकीय बदलाव का जोखिम हमेशा बना रहता है. इसके अलावा उपभोक्ता मांग में कमजोरी आने की आशंका भी रहती है. कच्चे माल जैसे ENA और ग्लास की महंगाई भी मार्जिन्स को प्रभावित कर सकती है. महाराष्ट्र जैसे बड़े बाजार में टैक्स वृद्धि से ग्रोथ कमजोर हो सकती है.

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डिस्क्लेमर: Money9live किसी स्टॉक, म्यूचुअल फंड, आईपीओ में निवेश की सलाह नहीं देता है. यहां पर केवल स्टॉक्स की जानकारी दी गई है. निवेश से पहले अपने वित्तीय सलाहकार की राय जरूर लें.